Файл:Ипотечный кризис диаграмма.png

Краткое описание[править | править код]

Источники[править | править код]

Эта диаграмма составлена на основе множества источников, использованных также в статье об ипотечном кризисе. Основные ссылки представлены ниже. Диаграмма наглядно представляет предпосылки и развитие ипотечного кризиса, но не является заменой статье. На 1-й диаграмме представлено то, как из-за широкого распространения ипотечных ценных бумаг спад деловой активности на рынке жилой недвижимости привел к краху финансовых рынков, в то же время нанося ущерб банкам и экономике в целом.

Комментарий к диаграмме[править | править код]

«Эффект домино» был доступно описан президентом США Джорджем У. Бушем в обращении к народу 24 сентября 2008 г. ^[1].

Рынок жилой недвижимости: после того, как в конце 2006 г. лопнул пузырь на рынке недвижимости, заёмщики, рассчитывавшие на рост цен на дома, оказались неспособны производить выплаты по ипотечным кредитам. Ставка по ипотечным кредитам с плавающей ставкой выросла, частота случаев отказа от осуществления выплат по кредиту и число случаев отчуждений жилой недвижимости также возросли. Объёмы строительства новых объектов сократились из-за избыточного предложения на рынке недвижимости. Падение стоимости домов также означало сокращение расходов на потребление, что замедлило темпы экономического роста и увеличило риск рецессии.

Финансовый рынок: стоимость ипотечных ценных бумаг зависит от цен на жилую недвижимость и объёмов денежных платежей по ипотечным кредитам. Уменьшение величины выплат или снижение стабильности потоков приводит к падению стоимости бумаг и значительным убыткам финансовых организаций и инвесторов. В некоторых случаях финансовые организации были вынуждены продавать свои активы, чтобы внести дополнительное обеспечение. Из-за этих убытков уменьшилась величина располагаемого капитала, используемого для выдачи кредитов. Несколько крупных банков и множество ипотечных компаний потерпели банкротство. Получение кредита стало более сложным (ужесточились требования по кредитному рейтингу) и дорогим (выросли ставки). По сравнению с периодом роста, кредиты стали значительно более недоступными, что привело к уменьшению объёмов потребления и сокращению инвестиций коммерческих предприятий.

Правительственные меры по улучшению экономического положения: центральные банки снизили ставки, чтобы стимулировать экономику и сделать предоставление кредитов более привлекательным для банков. Налогоплательщикам в США были возвращены налоги (в рамках комплекса мер по стимулированию экономики). Домовладельцам было оказано содействие по проведению рефинансирования ипотечных кредитов. Отдельные фирмы получили экстренную финансовую помощь от правительства, а в сентябре и октябре 2008 г. на мировом уровне были осуществлены меры по «рекапитализации» банков (банкам были предоставлены государственные средства, т. е. средства налогоплательщиков, в обмен на выплаты по дивидендам). Необходимо отметить, что правительственные меры были осуществлены в 2007-2008 гг., а не сразу после того, как было отмечено, что ситуация на финансовых рынках ухудшилась. Так, ФРС снижала процентные ставки несколько раз за время кризиса.

Дополнительная информация[править | править код]

ВВП по доходам рассчитывается как Конечное потребление + Валовое накопление капитала (инвестиции) + Государственные расходы + Чистый экспорт (см. также Валовой внутренний продукт). Ипотечный кризис привел к убыткам домашних хозяйств и потерям по ценным бумагам величиной в триллионы долларов, что привело к сокращению потребления, которое является ключевым фактором экономического роста. Кроме того, в ситуации обеспокоенности ликвидностью и финансовой устойчивостью банков кредиты становились менее доступными, а их стоимость повышалась, что снижало объёмы инвестиций. Снижение потребления и инвестиций наносит удар по стабильности мировой экономики и значительно увеличивает риск глобальной рецессии.

Многие домовладельцы использовали дома для получения дополнительных наличных средств для увеличения объёмов потребления, получая кредиты под залог стоимости недвижимости. Когда цены перестали расти и ликвидность данного вида активов уменьшилась, объёмы потребления и коммерческих инвестиций сократились, что негативно отразилось на росте ВВП. Это пример воздействия факторов ипотечного кризиса на реальные секторы экономики.

Большую роль в обострении кризиса сыграли величина долговых обязательств и заёмных средств у домашних хозяйств и у компаний финансового сектора, поскольку главным фактором, способствовавшим развитию кризиса, стали сомнения в финансовой устойчивости ключевых финансовых организаций. Некоторые финансовые организации (например, американский инвестиционный банк «Леман бразерс») привлекали заёмные средства и предоставляли кредиты в объёмах, значительно превосходящих их собственные денежные средства и капитальные резервы.

По мнению Алана Гринспена, кризис будет продолжаться, а цены на ипотечные ценные бумаги останутся нестабильными, до тех пор, пока цены на объекты жилой недвижимости не упадут до самой низкой точки ^[2].

Ряд прецендентов оказания экстренной финансовой помощи финансовому сектору помог в планировании мер по борьбе с кризисом на мировом уровне. Экономист Пол Кругман приводит объяснения развития кризиса и того, как банкам по всему миру была оказана финансовая помощь ^{[3] [4]}. Журнал «Тайм» приводит резюме мер по выходу из финансовых кризисов в Японии и Азии: рекапитализация банков находится на первом месте^[5].

См. также закон «О неотложных мерах стабилизации экономики».

Оговорки[править | править код]

В диаграмме отражается то, как падение роста цен на жилую недвижимость затрагивает рынок недвижимости, стоимость ипотечных бумаг, и банковскую отрасль. В ней не представлены причины возникновения проблемы.

В диаграмме не приводятся сравнительная важность факторов и ключевые факторы развития кризиса. Некоторые факторы относятся только к рынку недвижимости или финансовым рынкам; некоторые затрагивают все рынки. Нет единого экспертного мнения о том, какие факторы являются самыми важными.

Многие элементы диаграммы взаимосвязанны и взаимозависимы; в диаграмме эти связи крайне упрощены. Для того, чтобы в полной мере отразить взаимосвязь двух метарынков — жилой недвижимости и финансов — необходимо создание сложной компьютерной модели.

Статьи на данную тему[править | править код]

Доступные объяснения по данному предмету можно найти в выступлениях Бена Бернанке, председателя Федеральной резервной системы ^[6][7].

Подробные аналитические статьи были опубликованы в журналах «Экономист» ^[8][9][10] и «Бизнес уик» ^[11].

Бывший председатель Федеральной резервной системы А. Гринспен написал статью для колонки комментатора «Уолл стрит джорнал», в которой рассматриваются многие аспекты кризиса ^[12].

Экономист Дж. Стиглиц приводит свою точку зрения о причинах кризиса ^[13].

Изображение пузыря на рынке недвижимости[править | править код]

Эта диаграмма будет более понятной, если учитывать то, что ипотечный кризис начался после того, как пузырь на рынке недвижимости США лопнул.

Примечания[править | править код]

1. ↑ "Транскрипт обращения президента Дж. Буша к стране". «Нью-Йорк таймс» (англ.). 2008-09-24. Дата обращения: 24 мая 2010.
2. ↑ Избранная статья номера (англ.). «Уолл стрит джорнал» (2008). Дата обращения: 19 мая 2008.
3. ↑ Кругман, П. «Момент истины» (англ.). «Нью-Йорк таймс» (9 октября 2008). Дата обращения: 15 марта 2012.
4. ↑ Кругман, П. «Гордон делает доброе дело» (англ.). «Нью-Йорк таймс» (12 октября 2008). Дата обращения: 15 марта 2012.
5. ↑ Шуман, Майкл. «Уроки последнего азиатского кризиса: необходимо действовать быстро» (англ.). «Тайм» (10 октября 2008). Дата обращения: 15 марта 2012.
6. ↑ Бернанке, Бен Ш. «Финансовые рынки, экономические перспективы и кредитно-денежная политика» (англ.) (10 января 2008). Дата обращения: 5 июня 2008.
7. ↑ Бернанке, Бен Ш. «О недавней панике на финансовом рынке и её политических и экономических последствиях» (англ.) (15 октября 2007). Дата обращения: 13 июля 2008.
8. ↑ "«Коллапс кредитно-финансовой системы: открытки с края обрыва»" (англ.). «Экономист». 2007-12-19. Дата обращения: 15 марта 2012.
9. ↑ "«С места преступления: коллапс кредитно-финансовой системы»" (англ.). «Экономист». 2007-10-18. Дата обращения: 16 февраля 2012.
10. ↑ "«Экономика США: беспокойство растёт»" (англ.). «Экономист». 2007-11-15. Дата обращения: 15 марта 2012.
11. ↑ Кой, П. «Крах рынка жилой недвижимости» (англ.). «Бизнес уик» (31 января 2008). Дата обращения: 15 марта 2012.
12. ↑ Избранная статья номера (англ.). «Уолл стрит джорнал» (2008). Дата обращения: 19 мая 2008.
13. ↑ Стиглиц, Дж. «Глупцы-капиталисты» (англ.). Vanityfair.com (2009).

Лицензирование[править | править код]

Я, владелец авторских прав на это произведение, публикую его на условиях следующих лицензий. GFDL 1.2+Лицензия свободной документации GNU (FDL) версии 1.2 или более позднейtruehttps://www.gnu.org/licenses/fdl-1.3.htmltrue Имеется разрешение на копирование, распространение и/или изменение данного документа на условиях лицензии GNU Free Documentation License (версии 1.2 или более поздней), опубликованной Фондом свободного программного обеспечения, без неизменяемых разделов, без текстов, помещаемых на первой и последней обложке. См. также: полный официальный текст лицензии версии 1.3 и версии 1.2 (англ.). CC BY-SA 3.0Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unportedtruehttps://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/true Это произведение распространяется на условиях лицензии Creative Commons Attribution-Share Alike 3.0. Вы можете выбрать любую из этих лицензий.