Рыночная капитализация
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Рыночная капитализация (англ. market capitalization)
- Капитализация фондового рынка, показатель, характеризующий масштабы операций на фондовом рынке. Определяется как суммарная рыночная стоимость обращающихся ценных бумаг.
- Рыночная капитализация акционерной компании — стоимость всех её акций, то есть цена, которая устанавливается котировкой на фондовой бирже (если не учитывать изменение цен акций в процессе их скупки). Вычисляется данная величина как произведение цен акций на количество выпущенных акций.
Содержание |
[править] Уровни капитализации
Капитализация фондового рынка в 2003 составляла (в скобках приведены данные по ВВП, конвертированные в евро по курсу паритета покупательной способности):
- Евросоюз: 6.0 триллионов евро (59 % от ВВП)
- Япония: 2.4 триллионов евро (75 % от ВВП)
- США: 10.7 триллионов евро (108 % от ВВП)
[править] Акционерная компания
Величина рыночной капитализации и её рост зачастую являются характеристиками успешности акционерной компании.
Термин капитализация иногда используется как синоним рыночной капитализации, но иногда подразумевает собой сумму величин рыночной капитализации и долгосрочных долговых обязательств.
Рыночная капитализация не обязательно отражает реальное состояние дел в акционерной компании, поскольку цена акций зависит от ожиданий будущих прибылей и от спекуляций. Например, в конце 1990-х рыночная капитализация многих Дотком-компаний достигала миллиардов долларов, при том, что эти компании не только не приносили прибыли, но зачастую не имели вообще никаких продаж.
Иными словами, рыночная капитализация — цена, которую рынок готов заплатить за компанию.[источник не указан 49 дней]
Капиталоёмкость компаний определяется двумя основными факторами:
- размером дивидендов, выплачиваемых в пользу акционеров и
- процентом увеличения стоимости самой компании в течение определённого периода времени
Однако, в соответствии с теорией Модильяни-Миллера финансирование за счёт кредитов и заёмных средств не оказывает никакого влияния на её стоимость для рынка.
[править] Правила недостаточной капитализации
Капитализация (Capitalization) — оценка стоимости предприятия, земельного участка, ценных бумаг и другого имущества, посредством расчета приведенной суммы ожидаемых доходов, взятой за весь период его предполагаемого использования.
Капитализация может быть недостаточной, достаточной или излишней в зависимости от соотношения между экономическим капиталом компании и капиталом компании, реально существующем в текущий момент времени.
Излишняя капитализация зачастую вызывает недовольство инвесторов, так как происходит неэффективное использование денежных ресурсов: свободные средства компании не инвестируются, не приносят ей дополнительного дохода, а — капитализируются.
«Недостаточная капитализация» или «тонкая» («thin capitalization») чаще всего возникает в ситуациях, когда финансирование деятельности компании осуществляется за счет заемных средств. Экономическая доктрина называет недостаточной капитализацией — «стремление к уменьшению налогооблагаемой базы путем искусственного повышения расходов на обслуживание долга…» (Burns L., Krever R. «Taxation of Income from Business and Investment». 1998).
[править] Капитализация фирмы (методы)
- Капитализация по расщеплённой ставке
(от англ. Split rate capitalization)
- для оценки прогнозируемых потоков денежных средств по одному и тому же объекту используются две различные процентные или дисконтные ставки.
- Капитализация дохода.Капитализация прибыли
(от англ. Capitalization of earnings)
- расчет современной стоимости чистой прибыли, которую предполагается получить в будущем.
- Прямолинейная капитализация
(от англ. Straight line capitalization)
- метод расчета коэффициента капитализации для недвижимости путем прибавления к ставке процента нормы прямолинейного возврата капитала.
- Прямая общая капитализация
(от англ. Direct overall capitalization)
- метод основан на делении чистого операционного дохода на коэффициент, полученный в результате анализа сопоставимых объектов и сравнения доходов от этих объектов с ценами их продажи.
[править] Литература
- Капитализация // Экономический словарь.
