Сеньораж
Сеньораж — доход, получаемый от эмиссии денег за счёт разницы между себестоимостью изготовления купюры и ее номинальной стоимостью. Сеньораж не следует смешивать с родственным ему понятием инфляционный налог.
В условиях товарных, фидуциарных и условных, или фиатных денег сеньораж получается существенно различными способами.
Содержание |
[править] Сеньораж в условиях товарных денег
В средневековой Европе право на получение платы за чеканку монет являлось одной из сеньоральных регалий. Тем не менее собственно чеканкой могло заниматься и частное предприятие. Услуга монетного двора заключалась в чеканке серебряной или золотой монеты из предоставленного заказчиком металла. Часть этого металла служила платой и составляла валовой сеньораж, который делился на доход владельца монетного двора (брассаж) и доход суверена (чистый сеньораж).
Затраты на непосредственную чеканку монет крупных номиналов были незначительно выше затрат на производство разменных монет, тогда как их вес был в десятки и сотни раз выше. Поэтому в некоторых странах плата за чеканку различалась в зависимости от номинала производимых монет. В других странах, напротив, плата выражалась в проценте от веса и была единой для монет всех номиналов (хотя и отличалась для золотых и серебряных монет), но изменялся брассаж. Например, во Флоренции в 1347 году ставки валового сеньоража и брассажа составляли:[1]
| монета | номинал (в денариях) | норма брассажа | норма валового сеньоража |
|---|---|---|---|
| пикколо | 1d | 15,65 % | 17,8 % |
| каттрино | 4d | 6,22 % | 6,6 % |
| грош | 32d | 1,2 % | 4,6 % |
| флорин | 744d | 0,14 % | 0,6 % |
Напротив, во Франции плата за чеканку не зависела от номинала монеты. Если рассматривать лишь годы с постоянной монетной стопой, то в 1354—1490 годах валовой сеньораж составлял в среднем 7,5 % для серебра и 2,0 % для золота[2]. Для сравнения, в 1402 году брассаж составил для денье (1d) — 10,67 %, для блана (10d) — 6,46 %, для экю (270d) — 0,72 %.[1]
Когда металлическое содержание монеты не пересматривалось, объём чеканки был невелик, и сеньораж составлял 0,1-0,5 % доходов суверена.[2] Суверен мог извлекать из этой регалии значительно больший доход путём одновременного пересмотра веса монет и взвинчивания сеньоража. В периоды снижения металлического содержания монеты во Франции между 1354 и 1490 годами сеньораж достигал в среднем 21,7 % для серебряной монеты и 4,3 % для золотой, а в 1419—1422 годах ставка для серебра колебалась между 40 и 60 процентами.[2] Изменение веса монет вело к росту объёма перечеканки, и доходы многократно росли. Например, в 1299 году доходы от сеньоража составляли половину всех доходов короля Франции, почти в 2000 раз превысив доход от чеканки в 1322 году. В 1418 году доходы от сеньоража составляли 76 % всех доходов, в 1419—1420 годах — 91 %. В Англии в 1544—1551 годах сумма сеньоража составила 1,2 млн фунтов, в то время как за 1540—1547 год налоги достигли только 0,92 млн фунтов.[2]
В Новое время в некоторых странах плата за чеканку монеты была отменена полностью. В частности, в Испании она была отменена в 1608 году, в Великобритании — в 1666 году[3]; в Соединенных Штатах закон о свободной чеканке монеты был принят в 1792 году[4].
[править] Сеньораж в условиях фиатных денег
Когда деньги не изготавливаются из материала, имеющего эквивалентную стоимость, сеньораж — это прибыль в виде разницы между себестоимостью изготовления денежных знаков (бумажных, электронных или других) и их номиналом. Например, если считать, что себестоимость изготовления стодолларовой банкноты 10 центов, то сеньораж при выпуске такой банкноты составит 99 долларов 90 центов.
Обычно сеньораж является прибылью эмиссионных центров (центральных банков), в том числе имеющих частную форму собственности (Федеральная резервная система (США), банк Англии до 1946 года)[5]. Хотя государство может дополнительно регулировать его использование (например, прибыль ФРС направляется на выплату дивидендов, сумма которых фиксирована на уровне 6 % годовых, а остальное — зачисляется в доходную часть бюджета США).
Широкое использование национальных денег для международных расчётов требует дополнительной эмиссии для обслуживания дополнительного товарного оборота за пределами страны. Такое положение позволяет стране получать импортируемые ценности в дешевый или даже бесплатный долгосрочный кредит в больших размерах.
Сергей Глазьев (14 августа 2008): Военно-политическая гегемония США во многом держится за счет эмиссии доллара в качестве мировой резервной валюты и присвоения глобального сеньоража, размер которого составляет около полутриллиона долларов в год и позволяет им легко финансировать свои военные расходы за счёт остального мира.
… для России величина такого налога составляет от 15 до 30 млрд.долл. в год [6]
[править] См. также
[править] Примечания
- ↑ 1 2 Sargent T.J., Velde F.R. The big problem of small change, Princeton, 2003, p. 52 ISBN 0-691-02932-6
- ↑ 1 2 3 4 Rolnick A.J., Velde F.R., Weber W.E. The Debasement Puzzle: An Essay on Medieval Monetary History //Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, Vol. 21, No. 4, Fall 1997, pp. 8-20, p. 10-18
- ↑ Del Mar A. The History of Money in America from the Earliest Times to the Establishment of the Constitution, N-Y., 1899, pp. VIII—IX
- ↑ Coinage Act of 1792, Sec. 14
- ↑ Senate Banking CommitteeCitizen’s Guide to Dollarization (англ.)
- ↑ glazev.ru
[править] Ссылки
- Инфляционный налог
- Панас Пидгулько «Мелочь» // Oligarh.net
- Максим Соколов «О выгодах сеньоража» // Известия 03.02.09
 |
Это заготовка статьи по экономике. Вы можете помочь проекту, исправив и дополнив её. |
