Суверенный фонд

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск

Сувере́нный фонд (англ. Sovereign wealth fund) — государственный инвестиционный фонд, финансовые активы которого включают акции, облигации, имущество, драгоценные металлы и другие финансовые инструменты. Инвестиции суверенных фондов охватывают весь мир. Некоторые из них привлекли к себе внимание неудачными инвестициями в такие финансовые компании с Уолл-Стрит, как Citigroup, Morgan Stanley и Merrill Lynch. Большинство суверенных фондов управляют активами, номинированными в иностранной валюте[1].

Некоторые суверенные фонды принадлежат центральным банкам, которые аккумулируют валютную наличность в процессе управления национальной банковской системой; такие фонды обычно имеют высокую экономическую и фискальную значимость. Другие суверенные фонды просто представляют собой государственные сбережения, которые инвестируются в различные компании с целью получения инвестиционного дохода, и не играют существенной роли в фискальном управлении.

Суверенные фонды могут инвестировать в иностранные депозиты, золото, SDR, резервную позицию в МВФ, или в такие резервные валюты как доллар, евро или иена. Суверенные фонды могут быть зарегистрированы как инвестиционные компании, государственные пенсионные фонды, суверенные нефтяные фонды и т. д.

Были попытки отделить суверенные фонды от золотовалютных резервов центральных банков. Суверенные фонды отличаются долгосрочным характером инвестиций, тогда как золотовалютные резервы используются для краткосрочной стабилизации курса национальной валюты и управления ликвидностью. Многие центральные банки в последние годы накопили огромные ЗВР, превышающие уровни, необходимые для поддерживания ликвидности и курса валюты. Более того, многие ЗВР диверсифицируются в активы, отличные от краткосрочных депозитов и иностранной наличности, например, в акции и деривативы разных видов.

Термин[править | править вики-текст]

Термин sovereign wealth fund был впервые использован в 2005 году Andrew Rozanov в статье 'Who holds the wealth of nations?' в Central Banking journal.[2] В первоначальной версии термин использовался для описания сдвига от традиционного управления резервами к управлению суверенным благосостоянием, а уж затем стал широко применяться для обозначения покупательной способности мировой бюрократии.

Опасения[править | править вики-текст]

Существует несколько причин почему рост суверенных фондов привлекает пристальное внимание.

  • Рост активов суверенных фондов может иметь существенное влияние на некоторые фондовые рынки.
  • Некоторые страны беспокоит, что иностранные инвестиции суверенных фондов поднимают вопросы национальной безопасности, поскольку целью инвестиций может быть получение контроля над стратегически важными отраслями и, соответственно, получения политических выгод, а не финансовых. Эти опасения привели ЕС к рассмотрению вопроса о применении "золотых акций" для блокирования определенных иностранных инвестиций.[3] Однако эта стратегия была отклонена ЕС из-за страха возродить международный протекционизм. В США эти опасения были учтены в Exon–Florio Amendment к Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988, а все вопросы решаются Committee on Foreign Investment in the United States
  • Непрозрачность суверенных фондов также заботит инвесторов и регуляторов. Например, размер и источники формирования фондов, инвестиционные цели, внутренний аудит, раскрытие связанных сторон и владение частных инвестиционных фондов. Многие из этих опасений были рассмотрены в Santiago Principles МВФ, которые установили общие стандарты прозрачности, независимости и управления. [4]
  • Суверенные фонды неоднородны в отличие от центральных банков или государственных пенсионных фондов. Хотя они и имеют ряд общих интересных и уникальных признаков. Это делает их особыми и потенциально ценными инструментами для достижения определенных макроэкономических целей.

Крупнейшие суверенные фонды[править | править вики-текст]

Страна Аббревиатура Название фонда Активы $млрд[5] Начало Источник формирования
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные арабские эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
ADIA Abu Dhabi Investment Authority &&&&&&&&&&&&0627.&&&&&0627 1976 Нефть
Норвегия Норвегия GPF Государственный пенсионный фонд - Глобальный &&&&&&&&&&&&0556.800000556,8 1990 Нефть
Саудовская Аравия Саудовская Аравия SAMA SAMA Foreign Holdings &&&&&&&&&&&&0439.100000439,1 n/a Нефть
Китайская Народная Республика Китай SAFE SAFE Investment Company &&&&&&&&&&&&0347.100000347,1** 1997 Несырьевой
Китайская Народная Республика Китай CIC China Investment Corporation &&&&&&&&&&&&0332.400000332,4 2007 Несырьевой
Китайская Народная Республика Китай
   ГонконгFlag of Hong Kong.svg Гонконг
HKMA Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio &&&&&&&&&&&&0292.300000292,3 1993 Несырьевой
Сингапур Сингапур GIC Government of Singapore Investment Corporation &&&&&&&&&&&&0247.500000247,5 1981 Несырьевой
Кувейт Кувейт KIA Kuwait Investment Authority &&&&&&&&&&&&0410.&&&&&0410 1953 Нефть
Катар Катар QIA Qatar Investment Authority &&&&&&&&&&&&0170.&&&&&0170 2003 Нефть
Сингапур Сингапур TH Temasek Holdings &&&&&&&&&&&&0157.&&&&&0157 1974 Несырьевой
Канада Канада
   Квебек Квебек
CDPQ Caisse de dépôt et placement du Québec &&&&&&&&&&&&0151.700000151,7 1965 Несырьевой
Китайская Народная Республика Китай NSSF National Social Security Fund &&&&&&&&&&&&0146.500000146,5 2000 Несырьевой
Россия Россия RNWF Фонд национального благосостояния &&&&&&&&&&&&&086.46000086,46 2014 Нефть
Россия Россия RRF Резервный фонд Российской Федерации &&&&&&&&&&&&&086.63000086,63 2014 Нефть
Австралия Австралия AFF Future Fund &&&&&&&&&&&&&093.10000093,1 2004 Несырьевой
Ливия Ливия LIA Libyan Investment Authority &&&&&&&&&&&&&070.&&&&&070 2006 Нефть
Иран Иран NDFI National Development Fund &&&&&&&&&&&&&061.&&&&&061 2014 Нефть
Алжир Алжир RRF Revenue Regulation Fund &&&&&&&&&&&&&056.70000056,7 2000 Нефть
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
IPIC International Petroleum Investment Company &&&&&&&&&&&&&048.20000048,2 1984 Нефть
Соединённые Штаты Америки Соединенные Штаты Америки
   Аляска Аляска
APF Alaska Permanent Fund &&&&&&&&&&&&&039.70000039,7 1976 Нефть
Казахстан Казахстан SK Самрук-Казына &&&&&&&&&&&&&086.90000086,9 2000 Нефть
Республика Корея Южная Корея KIC Korea Investment Corporation &&&&&&&&&&&&&037.&&&&&037 2005 Несырьевой
Малайзия Малайзия KN Khazanah Nasional &&&&&&&&&&&&&036.80000036,8 1993 Несырьевой
Ирландия Ирландия NPRF National Pensions Reserve Fund &&&&&&&&&&&&&033.&&&&&033 2001 Несырьевой
Бруней Бруней BIA Brunei Investment Agency &&&&&&&&&&&&&030.&&&&&030 1983 Нефть
Франция Франция SIF Strategic Investment Fund &&&&&&&&&&&&&028.&&&&&028 2008 Несырьевой
Азербайджан Азербайджан SOFAZ State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan &&&&&&&&&&&&&025.80000025,8 1999 Нефть
Иран Иран OSF Oil Stabilisation Fund &&&&&&&&&&&&&023.&&&&&023 1999 Нефть
Чили Чили SESF Social and Economic Stabilization Fund &&&&&&&&&&&&&021.80000021,8 1985 медь
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Дубай (эмират) Дубай
ICD Investment Corporation of Dubai &&&&&&&&&&&&&019.60000019,6 2006 Нефть
Канада Канада
   Альберта Альберта
AHF Alberta's Heritage Fund &&&&&&&&&&&&&014.40000014,4 1976 Нефть
Соединённые Штаты Америки Соединенные Штаты Америки
   Нью-Мексико Нью-Мексико
NMSIOT New Mexico State Investment Office Trust &&&&&&&&&&&&&013.80000013,8 1958 Несырьевой
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
MDC Mubadala Development Company &&&&&&&&&&&&&013.30000013,3 2002 Нефть
Новая Зеландия Новая Зеландия NZSF New Zealand Superannuation Fund &&&&&&&&&&&&&012.10000012,1 2003 Несырьевой
Бахрейн Бахрейн MHC Mumtalakat Holding Company &&&&&&&&&&&&&&09.1000009,1 2006 Нефть
Бразилия Бразилия SFB Sovereign Fund of Brazil &&&&&&&&&&&&&&08.6000008,6 2009 Несырьевой
Оман Оман SGRF State General Reserve Fund &&&&&&&&&&&&&&08.2000008,2 1980 Нефть и газ
Ботсвана Ботсвана PF Pula Fund &&&&&&&&&&&&&&06.9000006,9 1996 Алмазы и минералы
Восточный Тимор Восточный Тимор TLPF Timor-Leste Petroleum Fund &&&&&&&&&&&&&&06.3000006,3 2005 Нефть и газ
Саудовская Аравия Саудовская Аравия PIF Public Investment Fund &&&&&&&&&&&&&&05.3000005,3 2008 Нефть
Китайская Народная Республика Китай CADF China-Africa Development Fund &&&&&&&&&&&&&&05.&&&&&05,0 2007 Несырьевой
Соединённые Штаты Америки Соединенные Штаты Америки
   Вайоминг Вайоминг
PWMTF Permanent Wyoming Mineral Trust Fund &&&&&&&&&&&&&&04.7000004,7 1974 Минералы
Тринидад и Тобаго Тринидад и Тобаго HSF Heritage and Stabilization Fund &&&&&&&&&&&&&&02.9000002,9 2000 Нефть
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Рас-эль-Хайма (эмират) Рас-эль-Хайма
RIA RAK Investment Authority &&&&&&&&&&&&&&01.2000001,2 2005 Нефть
Венесуэла Венесуэла FEM FEM &&&&&&&&&&&&&&00.8000000,8 1998 Нефть
Вьетнам Вьетнам SCIC State Capital Investment Corporation &&&&&&&&&&&&&&00.5000000,5 2006 Несырьевой
Нигерия Нигерия ECA Excess Crude Account &&&&&&&&&&&&&&00.5000000,5 2004 Нефть
Кирибати Кирибати RERF Revenue Equalization Reserve Fund &&&&&&&&&&&&&&00.4000000,4 1956 Фосфаты
Индонезия Индонезия GIU Government Investment Unit
(Pusat Investasi Pemerintah (PIP))
&&&&&&&&&&&&&&00.3000000,3 2006 Несырьевой
Мавритания Мавритания NFHR National Fund for Hydrocarbon Reserves &&&&&&&&&&&&&&00.3000000,3 2006 Нефть и газ
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
  &nbspФедеральный)
EIA Emirates Investment Authority X 2007 Нефть
Оман Оман OIF Oman Investment Fund X 2006 Нефть
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
ADIC Abu Dhabi Investment Council X 2007 Нефть

** Наилучшая оценка

Примечания[править | править вики-текст]