Денежность
Денежность (англ. moneyness) — показатель, характеризующий способность получения денежных средств от реализации прав, связанных с владением деривативом[1].
Вычислить денежность опциона можно путём сравнения текущей рыночной цены (цены спот) базового актива с ценой исполнения опциона (ценой страйк), то есть ценой, по которой владелец (держатель) опциона реализует своё право купить (при колл-опционе) или продать (при пут-опционе). В зависимости от показателя денежности возможны три варианта:
- опцион «в деньгах»[2] (англ. In the money option - ITM)
- опцион «при своих» или «на деньгах» (англ. At the money option - ATM)
- опцион «без денег» или «вне денег» (англ. Out of the money option - OTM)
Пример расчёта денежности опциона[править | править код]
| Вид опциона | Цена страйк | Цена спот | Денежность опциона | Оценка опциона с точки зрения денежности |
|---|---|---|---|---|
| Пут | 100 |
80 |
+20 |
В деньгах |
| Пут | 100 |
100 |
0 |
При своих |
| Пут | 100 |
120 |
-20 |
Без денег |
| Колл | 100 |
80 |
-20 |
Без денег |
| Колл | 100 |
100 |
0 |
При своих |
| Колл | 100 |
120 |
+20 |
В деньгах |
По истечении срока действия опциона стоимость опциона «без денег» будет нулевой, в то время как стоимость опциона «в деньгах» будет равна разнице между ценой исполнения опциона и ценой базового актива на тот момент. Это так называемая «внутренняя стоимость» опциона (англ. Intrinsic value).
Примечания[править | править код]
- ↑ Грант К. Взаимосвязь цены исполнения опциона и цены базового актива («денежность») // Управление рисками в трейдинге. — М.: Мир, 2005. — 352 с. (недоступная ссылка)
- ↑ Шелдон Натенберг. Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли / Пер. с англ. – 2-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2011. — Альпина Диджитал, 2011. — ISBN 978-5-9614-1442-4.
Ссылки[править | править код]
Moneyness (англ.). The Options Guide. Дата обращения: 31 марта 2012. Архивировано 16 мая 2012 года.