Перейти к содержанию

Европейский центральный банк

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Европейский центральный банк
на официальных языках
Английский: European Central Bank
Болгарский: Европейска централна банка
Венгерский: Európai Központi Bank
Греческий: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Датский: Den Europæiske Centralbank
Ирландский: Banc Ceannais Eorpach
Испанский: Banco Central Europeo
Итальянский: Banca Centrale Europea
Латышский: Eiropas Centrālā banka
Литовский: Europos centrinis bankas
Мальтийский: Bank Ċentrali Ewropew
Немецкий: Europäische Zentralbank
Нидерландский: Europese Centrale Bank
Польский: Europejski Bank Centralny
Португальский: Banco Central Europeu
Румынский: Banca Centrală Europeană
Словацкий: Európska centrálna banka
Словенский: Evropska centralna banka
Финский: Euroopan keskuspankki
Французский: Banque centrale européenne
Хорватский: Europska središnja banka
Чешский: Evropská centrální banka
Шведский: Europeiska centralbanken
Эстонский: Euroopa Keskpank
Расположение  Германия,
Франкфурт-на-Майне
Координаты 50°06′32″ с. ш. 8°42′12″ в. д.HGЯO
Дата основания 1 июня 1998 года
Президент (председатель) Кристин Лагард
Валюта Евро
Базовая учётная ставка 2,40 % (основные операции рефинансирования; с 17 июня 2026 года)[1]
Базовая депозитная ставка 2,25 % (с 17 июня 2026 года)[1]
Веб-сайт ecb.europa.eu
Логотип Викисклада Медиафайлы на Викискладе
Европейский союз
Эта статья — часть серии
«Политическое устройство Европейского союза»

Европе́йский центра́льный банк — центральный банк зоны евро. Образован 1 июня 1998 года. Штаб-квартира ЕЦБ расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. Основным органом принятия решений ЕЦБ является Совет управляющих, состоящий из шести членов Исполнительного совета и руководителей национальных центральных банков стран еврозоны.[2] Руководители национальных центральных банков всех государств — членов ЕС входят в Генеральный совет ЕЦБ.[3] Банк полностью независим от остальных органов ЕС.

Главные функции банка:

  • выработка и осуществление денежно-кредитной политики зоны евро;
  • управление официальными (золотовалютными) резервами Евросистемы;
  • выпуск евро;
  • определение ключевых процентных ставок;
  • главная цель ЕЦБ — поддержание ценовой стабильности; количественная цель — инфляция 2 % в среднесрочной перспективе, измеряемая гармонизированным индексом потребительских цен. Цель симметрична: отклонения выше и ниже 2 % считаются одинаково нежелательными.[4]

Предшественником ЕЦБ являлся образованный в 1994 году в связи с переходом ко второму этапу строительства Экономического и валютного союза ЕС Европейский валютный институт, который играл ведущую роль в подготовке к вводу евро в 1999 году.

Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) включает ЕЦБ и национальные центральные банки всех государств — членов ЕС независимо от того, используют ли они евро. Евросистема включает ЕЦБ и национальные центральные банки государств еврозоны; ЕСЦБ и Евросистема будут сосуществовать, пока в ЕС остаются государства вне зоны евро.[5]

Руководящие органы ЕЦБ

[править | править код]

Органами принятия решений ЕЦБ являются Совет управляющих, Исполнительный совет и Генеральный совет.[2][3] Исполнительный совет состоит из председателя, заместителя председателя и четырёх других членов; их назначает Европейский совет квалифицированным большинством.[6]

По состоянию на июнь 2026 года в Исполнительный совет входят:

  • Кристин Лагард — председатель;
  • Борис Вуйчич (Boris Vujčić) — заместитель председателя;
  • Пьеро Чиполлоне (Piero Cipollone);
  • Франк Элдерсон (Frank Elderson);
  • Филип Лейн (Philip R. Lane);
  • Изабель Шнабель (Isabel Schnabel).

Совет управляющих — основной орган принятия решений ЕЦБ. Он состоит из шести членов Исполнительного совета и руководителей национальных центральных банков государств еврозоны. Совет определяет денежно-кредитную политику зоны евро, включая её цели, ключевые процентные ставки и объём резервов, а также устанавливает руководящие принципы реализации этих решений.[2]

Руководители национальных центральных банков пользуются правом голоса по ежемесячной ротационной системе, тогда как члены Исполнительного совета имеют постоянное право голоса.[7] Исполнительный совет готовит заседания Совета управляющих, реализует денежно-кредитную политику и направляет необходимые инструкции национальным центральным банкам еврозоны.[6]

Генеральный совет включает председателя и заместителя председателя ЕЦБ, а также руководителей национальных центральных банков всех государств — членов ЕС. Это переходный орган, который будет распущен после введения евро всеми государствами ЕС.[3]

Денежно-кредитная политика ЕЦБ

[править | править код]

ЕЦБ регулирует распределение денежной массы между финансовыми учреждениями, государством и компаниями. Для этого используются традиционные инструменты: операции на открытом рынке, суточные ссуды и депозиты, норматив минимальных обязательных резервов. Отличие от национальных денежных систем состоит в том, что вся денежно-кредитная политика ЕЦБ проводится на децентрализованной основе. ЕЦБ принимает решения и устанавливает правила их исполнения. Практические же действия совершают национальные ЦБ в строгом соответствии с инструкциями ЕЦБ.

В ЕСЦБ используется четыре вида операций на открытом рынке. Главный из них — основные операции рефинансирования (main refinancing operations — MRO). Через них передаётся основная часть средств, направляемых ЕСЦБ банковскому сообществу. Ликвидность предоставляется сроком на одну неделю посредством торгов, которые проводятся раз в неделю на стандартных условиях. В начале торгов объявляется ставка — ориентир (marginal rate) для данного недельного тендера. Коммерческие банки делают заявки на получение средств, и каждый из них указывает приемлемую для него ставку, которая не может быть ниже ставки-ориентира.

Традиционно все стандартные операции рефинансирования ЕЦБ проводятся по множественной ставке, или в форме так называемого американского тендера. Каждый коммерческий банк может подать две и более заявки с указанием разных сумм и разных ставок. Участники не знают объёма всех поданных заявок. Объём рефинансирования по каждому конкретному тендеру определяет ЕЦБ. Удовлетворение заявок идёт сверху вниз: от более высоких к более низким ставкам предложения. Часть заявок — по минимальным ставкам — не удовлетворяется. С середины 2008-го в связи с мировым экономическим кризисом и нехваткой ликвидности в еврозоне ЕЦБ перешёл к операциям рефинансирования по фиксированной ставке с полным удовлетворением заявок.

  • Долгосрочные операции рефинансирования (long-term refinancing operations — LTRO) — обратные сделки по обеспечению ликвидности. Проводятся раз в месяц, срок погашения — три месяца, цель — обеспечение контрагентов дополнительным и долгосрочным обеспечением.
  • Операции точной настройки (fine tuning operations) осуществляются нерегулярно по мере необходимости для того, чтобы смягчить влияние внезапных колебаний ликвидности.
  • Структурные операции (structural operations) — выпуск долговых сертификатов, обратные и форвардные сделки. Цель — корректировка структурной позиции ЕС по финансовому сектору.

В операциях рефинансирования (MRO, LTRO) центральные банки кредитуют коммерческие банки под залог ценных бумаг. В операциях тонкой настройки и в структурных операциях используются не только возвратные сделки (займы), но прямые сделки по купле-продаже ценных бумаг. Соответственно, поток денежных средств может идти как от центральных банков в сторону коммерческих, так и в обратном направлении.

Суточные ссуды и депозиты (в зоне евро они официально именуются «standing facilities» — «постоянные инструменты») позволяют финансовым институтам зоны евро управлять ликвидностью в конце рабочего дня, когда межбанковский рынок закрывается. Благодаря суточной ссуде банк может совершить платёж при отсутствии собственных достаточных средств. Суточный депозит позволяет разместить под процент временно свободные средства. В докризисный период (1999—2007) ставка по суточным депозитам обычно была на 1 процентный пункт ниже ставки по основным операциям рефинансирования, а ставка по суточным кредитам — на 1 процентный пункт выше её. Две названные ставки служат соответственно нижним и верхним пределом рыночной ставки овернайт.

Норма обязательных резервов определяется в зоне евро решением ЕЦБ. По правилам ЕЦБ, норматив обязательного резервирования должен выполняться в среднем в течение отчётного периода (maintenance period) продолжительностью четыре недели. Срок выполнения норматива обязательного резервирования кратен частоте проведения тендеров по МRO.

22 июля 2022 года ЕЦБ повысил базовую ставку по депозитам на 50 базисных пунктов. Это стало первым повышением процентной ставки за 11 лет. ЕЦБ допустил дальнейшее повышение ставки уже на следующем заседании 8 сентября. Это связывают с вероятностью превышением запланированного уровня инфляции в 2 %. Отмечается, что любой дефицит газа в предстоящую зиму «подтолкнёт цены ещё выше»[8].

8 сентября 2022 года ЕЦБ принял, по оценке Reuters, беспрецедентное решение, подняв базовую процентную ставку по кредитам на 75 базисных пунктов — до 1,25 %. Также выросли ключевые ставки по депозитам и по маржинальным кредитам — с нуля до 0,75 %, и с 0,75 % до 1,5 %, соответственно. Данное решение ЕЦБ объяснил борьбой с инфляцией, которая по оценке Bloomberg, в августе 2022 года достигла 9,1 %, более чем в четыре раза превысив целевой показатель регулятора. ЕЦБ не исключил дальнейшего повышения ключевых ставок[9].

Полномочия в части банковского надзора

[править | править код]

После мирового финансового кризиса 2007—2008 годов ЕС практически сразу приступил к реформированию финансового сектора. Одно из направлений этой реформы связано с созданием европейской системы банковского надзора и кризисного регулирования. Реализуется проект создания Европейского банковского союза[англ.]. Он основан на двух элементах: единый надзорный механизм[англ.] и единый механизм санации (финансового оздоровления) банков[англ.]. Третьим элементом является единая программа гарантирования вкладов, которая пока не работает. В рамках единого надзорного механизма Европейский центральный банк с 4 ноября 2014 года непосредственно надзирает за банками, признанными значимыми; менее значимые банки находятся под его косвенным надзором через национальные органы. По списку, опубликованному 26 июня 2026 года с датой отсечения 1 мая 2026 года, ЕЦБ непосредственно надзирал за 110 банками.[10]

Председатели

[править | править код]

См. также

[править | править код]

Примечания

[править | править код]
  1. 1 2 Key ECB interest rates (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  2. 1 2 3 Governing Council (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  3. 1 2 3 General Council (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  4. ↑ Monetary policy strategy (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  5. ↑ ECB, ESCB and the Eurosystem (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  6. 1 2 Executive Board (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  7. ↑ Rotation of voting rights in the Governing Council (англ.). European Central Bank. Дата обращения: 15 июля 2026.
  8. ↑ Koranyi, Balazs (21 июля 2022). ECB hikes rates, throws lifeline to indebted countries. Reuters. Архивировано 21 июля 2022. Дата обращения: 22 июля 2022.
  9. ↑ Европейский центральный банк впервые в истории поднял базовую ставку сразу на 75 базисных пунктов. Meduza. Дата обращения: 9 сентября 2022. Архивировано 8 сентября 2022 года.
  10. ↑ List of supervised banks (англ.). ECB Banking Supervision (26 июня 2026). Дата обращения: 15 июля 2026.

Ссылки

[править | править код]
Источник — https://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=Европейский_центральный_банк&oldid=153968287