Инвестиционный фонд недвижимости

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Инвестиционный фонд недвижимости (англ. real estate investment trust (REIT)) — это компания, которая владеет недвижимостью, приносящей доход, и в большинстве случаев управляет ею. Подобные фонды владеют многими видами коммерческой недвижимости, от офисов и апартаментов до складов, больниц, торговых центров и гостиниц. Законодательство некоторых стран позволяет фондам недвижимости платить меньше налогов на прибыль и прирост капитала[1][2]. Фонды критикуют за то, что они способствуют спекуляциям на рынке жилья и снижают его доступность[3].

Фонды могут публично торговаться на бирже, могут иметь открытую регистрацию, но не торговаться на бирже, либо быть частными[4][5][6]. Двумя основными типами являются фонды капитала[7] и ипотечные фонды[8]. В ноябре 2014 года фонды капитала были признаны отдельным классом активов[9] в Глобальном стандарте отраслевой классификации. Ключевыми статистическими данными для изучения финансового положения и работы фонда являются стоимость чистых активов (NAV), денежные средства от операций (FFO) и скорректированные средства от операций (AFFO)[10][11].

REIT появились в Соединённых Штатах после того, как президент Эйзенхауэр подписал закон 86-779[12]. Закон дал всем инвесторам возможность инвестировать в крупные, диверсифицированные портфели доходной недвижимости так же, как они обычно вкладываются средства в другие классы активов — через покупку и продажу ликвидных ценных бумаг. Первым инвестиционным фондом недвижимости стал American Realty Trust, основанный в 1961 году Томасом Бройхиллом, двоюродным братом американского конгрессмена от Вирджинии Джоэла Бройхилла[англ.][13], который лоббировал принятие закона при Эйзенхауэре.

С тех пор более 30 стран урегулировали работу REIT. Распространение фондов недвижимости также повысило осведомлённость и желание инвестировать в ценные бумаги в сфере недвижимости[14].

Комплексным индексом REIT и глобального публичного рынка недвижимости является FTSE EPRA / Nareit Global Real Estate Index Series[15], который был создан в октябре 2001 года совместными усилиями FTSE Group, Nareit и Европейской ассоциацией общественной недвижимости (EPRA)[16].

В индекс входят более 450 компаний с капитализацией свыше 3 триллионов долларов[17].

В 1960-х годах первые REIT были в основном представлены ипотечными компаниями. В конце 1960-х — начале 1970-х годов отрасль значительно расширилась. Рост, в первую очередь, обусловлен большим участие ипотечных фондов недвижимости в девелопменте. Закон о налоговой реформе 1976 г. разрешил создание REIT в форме корпораций, кроме ранее разрешённых коммерческих трастов[18][19].

Закон о налоговой реформе 1986 года также повлиял на фонды недвижимости. Законодательство ввело новые правила, направленные на предотвращение возможности использованиями фондов налогоплательщиками для укрытия своих доходов из других источников[18][20].

Инвестиционные фонды недвижимости, как правило, выплачивают 90 % доходов и более в виде дивидендов. Это тормозит собственный рост фондов[21]. Кроме того, когда инвесторы уклоняются от вложений в фонды, руководству становится сложно мобилизовать дополнительные средства для приобретения новой недвижимости[22].

Примечания

[править | править код]
  1. Eliot Bencuya. REIT Tax Advantages (амер. англ.). Streitwise (27 марта 2019). Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 18 июня 2021 года.
  2. Mark P. Cussen. The Basics of REIT Taxation (англ.). Investopedia. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 12 августа 2021 года.
  3. HIC - RIGHTs, not REITs! - Right to Housing instead of Right to Profit. www.hic-gs.org. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  4. What Is A REIT? (англ.). Nareit. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 30 октября 2020 года.
  5. Green. Listed and Non-Listed Reits: Exploring the Cost Difference. USC Lusk Center for Real Estate. University of Southern California. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 1 ноября 2020 года.
  6. James Chen. Real Estate Investment Trust (REIT) Definition (англ.). Investopedia. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 27 октября 2020 года.
  7. Guide to Equity REIT Investing (англ.). Nareit. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 7 ноября 2017 года.
  8. Guide to Mortgage REIT (mREIT) Investing (англ.). Nareit. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  9. Real Estate Slated for Eleventh Headline Sector in GICS® (англ.). Nareit. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  10. How to Assess a Real Estate Investment Trust (REIT) (англ.). Investopedia. Дата обращения: 8 января 2021. Архивировано 24 января 2021 года.
  11. Introduction to REITs (амер. англ.). Adelante. Дата обращения: 8 января 2021. Архивировано 10 января 2021 года.
  12. REIT Industry Timeline (англ.). Nareit. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  13. William H. Jones. Realty Trust Wins Fraud Action Brought by SEC (англ.) // The Washington Post. — 1977. — 22 March. Архивировано 1 ноября 2020 года.
  14. Investing in REITs | Nareit (англ.). www.reit.com. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  15. Global | Nareit (англ.). www.reit.com. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 1 ноября 2020 года.
  16. FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index | Nareit. www.reit.com. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  17. REITs Rally Outpaced Broader Markets Last Week (англ.). Nareit. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  18. 1 2 REITs: A History of Innovation (амер. англ.). REIT Institute. Дата обращения: 8 января 2021. Архивировано 17 января 2021 года.
  19. REAL ESTATE INVESTMENT TRUSTS AND THE TAX REFORM ACT OF 1976. The Tax Lawyer (1978). Дата обращения: 8 января 2021. Архивировано 10 января 2021 года.
  20. Xu, Yishuang & Yiu, Edward. The Impacts of Tax Reforms on REITs (англ.) // Academic Journal of Economic Studies. — 2017.
  21. Matt Frankel CFP. These Highest-Yielding REITs May Be Dividend Traps (англ.). Millionacres. Дата обращения: 28 октября 2020. Архивировано 31 октября 2020 года.
  22. Pleven, Liam (2015-12-01). "Looming Rate Rise Weighs on REIT Shares". Wall Street Journal. Архивировано 6 августа 2020. Дата обращения: 28 октября 2020.