Финансовый кризис 2007—2008 годов

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
(перенаправлено с «Мировой финансовый кризис (2008)»)
Перейти к: навигация, поиск

Финансовый кризис 2007—2008 годов начался с ипотечного кризиса в США, банкротства банков и падения цен на акции, проложив путь мировому экономическому кризису (иногда называемому «великой рецессией»).

Начальной стадией мирового финансово-экономического кризиса послужил ипотечный кризис в США, первые признаки которого проявились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов[1], а к весне 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime lending (англ.))[2]. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики.[3] Летом 2007 года кризис из ипотечного начал перерастать в финансовый и затрагивать не только США.[4] Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств.[5] Особо выделяют банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.[6]

По подсчётам Вашингтонского Института международных финансов, за 2007 г. и первую половину 2008 г. банки разных стран из-за потерь списали около $390 млрд, причём более половины этой суммы пришлось на Европу[7]. По данным, приводимым акад. В. М. Полтеровичем, в течение 2008 г. стоимость американских компаний снизилась в среднем на 40 %; на основных рынках Европы падение составило более 50 %, а значения российских биржевых индексов составили менее 1/4 докризисных уровней[8].

Ипотечный кризис 2007 года в США[править | править вики-текст]

Президент США Джордж Буш младший вместе с председателем ФРС Беном Бернанке (слева), председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам Кристофером Коксом (справа) и Министром финансов Генри Полсоном. Дж. Буш произносит речь в Розовом саду Белого дома о сложившейся в стране негативной экономической обстановке

Непосредственным предшественником общего финансового и банковского кризиса в США был кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime) в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. С 2001 по 2005 годы стоимость недвижимости, которой напрямую владели домохозяйства, выросла на $10 трлн, в кризис американцы потеряли порядка $6 трлн от стоимости принадлежащей им недвижимости[9].

Джордж Сорос в «Die Welt» от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привёл к тому, что лопнул более крупный пузырь».[10][11]

Впоследствии Финансовый кризис в США стал детонатором глобального кризиса. По мнению аналитиков, американские инвестиционные структуры, сталкивающиеся с проблемами на внутреннем рынке, начали сбрасывать свои зарубежные средства, что вызвало отток денежных средств с рынков новых развивающихся стран. В результате чего от кризиса, возникшего в США, начал страдать весь мир.[12]

13 января 2010 года начала работу созданная Конгрессом США комиссия по расследованию причин кризиса.[13][14]

Инновации на финансовом рынке[править | править вики-текст]

Существенным фактором возникновения кредитного кризиса в США, по мнению ряда экспертов,[15][16] стало широкое использование с начала 1990-х годов производных финансовых инструментов, деривативов (англ. derivatives) и стремление повысить доходность за счёт увеличения рисков. При этом нет анализа, который бы показал, что именно деривативы приблизили кризис, и что не наступил бы кризис в строительстве ещё раньше, если бы деривативы не способствовали расширению платёжеспособного спроса на недвижимость и дорогие товары.

В США рост экономики в основном наблюдался за пределами реального сектора. Накануне кризиса до 40 % корпоративных прибылей приходилось на финансовый сектор, где все было надуто, 40 % инвестиций приходилось на недвижимость — и все это было вложено в пузырь.

Джозеф Стиглиц, «Ведомости», 07.02.2011[17]

Обвал на фондовых рынках[править | править вики-текст]

31 октября 2007 года многие индексы мировых фондовых рынков достигли пика, после которого началось снижение: с того дня по 3 октября 2008 года, когда палата представителей конгресса США со второй попытки приняла план Полсона, индекс S&P 500 упал на 30 %; индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %; индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets — на 40,5 %.[18][19] В отличие от предшествующего обвала в 20002002 годы, который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и был ограничен рынками США, обвал 2007—2008 годов затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка — бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее — и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, — акции сырьевых компаний развивающихся стран[18].

Банковская неделя 6-10 октября 2008 года принесла исторически максимальное падение индексов на торговых площадках США: Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и закрылся на 8451,19.[20] The Financial Times сравнивала обвал фондового рынка в пятницу 10 октября 2008 года с 10 октября 1938 года: «На утренних торгах в пятницу падение индекса S&P 500 за десятилетие было почти идентичным его падению за десятилетие в ту же дату в 1938 году».[21]

Обвал фондового рынка в октябре 2008 года стал рекордным для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии — за всю историю.[22]

Крах крупнейших инвестиционных банков США[править | править вики-текст]

Вечерняя суета около здания штаб-квартиры Lehman Brothers 15 сентября 2008 года, когда банк подал в нью-йоркский суд заявление о собственном банкротстве
Сводная таблица банкротств американских банков
год на дату с начала года с 2007 года
2007 3 3
2008 25 28
2009 25 мая 36[23] 64
25 июля 64[24] 92
1 августа 69[25] 97
29 августа 84[26] 109
3 октября 98[27] 123
23 октября 106[28] 131
14 ноября 123[29] 148
6 декабря 130[30] 155
31 декабря 140[31] 165
2010 23 января 5[31] 170
24 февраля 20[32] 190
8 мая 68[33] 233
26 июля 100[34] 265
29 ноября 153[35] 318
30 декабря 157[36] 322
2011 5 февраля 14[37] 336
19 февраля 20[36] 342
26 марта 26[38] 348
9 июля 51[39] 373
6 августа 63[40] 385
1 октября 74[41] 396
2012 27 апреля 21[42] 460
20 октября 46[43] 485
Толпа ожидающих вкладчиков у одного из отделений банка Northern Rock 15 сентября 2007 года.[44] Клиенты в массовом порядке изымали сбережения со своих счетов

В августе 2007 года банк Bear Stearns оказался в центре кризиса ипотечного кредитования. На то время он являлся пятым по величине инвестиционным банком США. В результате два хедж-фонда под его управлением потеряли на инвестициях в ипотечные облигации почти все деньги клиентов ($1,6 млрд)[45], что вызвало панику на фондовом рынке[46]. 14 марта 2008 года фирма объявила, что нуждается в срочном финансировании для исполнения обязательств по выплатам из-за продолжающегося в стране кредитного кризиса. Федеральная резервная система США и банк JPMorgan Chase согласились выделить дополнительное финансирование. Сразу после этой новости акции банка упали на 47 %.[47]

15 сентября 2008 года о своём банкротстве объявил банк Lehman Brothers — один из крупнейших банков США.

Заместитель главы Нацбанка Украины, д. э. н. Савченко А. В. отмечал, что «Lehman Brothers… был самым сильным игроком на рынке кредитных дефолтных свопов. Потеряв страховки на свои инвестиции, американские инвесторы в спешном порядке начали закрывать позиции на развивающихся рынках и уходить в доллар»[48].

Банкротство Lehman Brothers привело к сомнениям в возможности выплат страховых компаний, страхующих от рисков банкротства кредитуемых (CDS), что привело к кризису самого инструмента CDS и резкому увеличению рисков страхования, вылившихся в кризис доверия между банками и резкий рост ставок кредитования, что особенно сильно сказалось на развивающихся кредитных рынках, в том числе Украины и России.

Спред LIBOR-OIS (показывающий разницу между ставкой LIBOR и фьючерсом на официальную ставку Центробанка — свидетельство доступности денег на межбанковском рынке) в конце сентября 2008 года превысил для долларовых кредитов 200 базисных пунктов, а в начале октября — 250.[49]

«Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили своё существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы».[50]

Мнения экономистов в 2008 по поводу финансового кризиса[править | править вики-текст]

13 октября 2008 года The Times писала, что в мире последует постепенный отход от однополярной глобальной валютной системы, основанной на долларе. Ссылаясь на «Жэньминь жибао» газета привела мнение китайского экономиста Ши Цзяньсюня, призвавшего к «диверсификации валютной и финансовой системы и справедливому финансовому порядку, который не будет зависеть от Соединённых Штатов».[51][52]

Американский финансист Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года предрекал относительное ослабление экономики и упадок США и возвышение Китая: «В то время как у нас накапливались долги, они [китайцы] экономили и копили богатство. Китайцам через какое-то время будет принадлежать большая часть мира, поскольку они переведут свои долларовые резервы и вклады в США в настоящие активы. Это изменит расстановку сил. Сдвиг власти в сторону Азии произойдет в результате совершённых Америкой за последние 25 лет грехов».[10][11].

По мнению Фрэнсиса Фукуямы (ноябрь 2008): «это не конец капитализма. Я думаю, это конец „рейганизма“. У Рейгана было несколько идей, одна из которых состояла в том, чтобы сократить налоги, но траты оставить на прежнем уровне: считалось, что это приведёт к экономическому росту. И привело, но это же породило и множество проблем. Другая идея состояла в дерегуляции, в том числе и в дерегуляции финансовых рынков… Я думаю, что вероятность того, что США потеряют позицию мирового экономического лидера, очень мала»[53].

Некоторые российские экономисты (Михаил Хазин[54], Михаил Леонтьев[55]) и режиссёры фильмов[56] отмечают, что одним из вариантов выхода из экономических кризисов является мировая война. Некоторые из экономистов предполагают, что в развязывании третьей мировой войны могут быть косвенно заинтересованы США, которые будут рассматривать новую мировую войну как эффективный выход из мирового финансового кризиса конца 2000-х годов, по сценарию, сработавшему во времена второй мировой войны как выход из состояния великой депрессии. Однако большинство экономистов (в том числе Михаил Хазин) полагают, что сейчас мировая война невыгодна никому.

Превращение финансового кризиса в глобальную рецессию[править | править вики-текст]

Опубликованный 13 ноября 2008 года экономический обзор Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) констатировал, что развитые экономики мира вступили в рецессию.[57] Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings полагало, что рецессия будет самой суровой со Второй мировой войны и впервые развитый мир вступает в неё синхронно.[57]

Таким образом, финансовый кризис 2007—2008 годов оказался первой стадией мирового экономического кризиса, начавшегося в 2008 году.

В кинематографе[править | править вики-текст]

См. также[править | править вики-текст]

Примечания[править | править вики-текст]

  1. Американцы тормозят ипотеку у себя дома Lenta.ru, 25 августа 2006
  2. Одну из крупнейших ипотечных компаний США выгнали с биржи Lenta.ru, 13 марта 2007
  3. Ипотечные банкротства в США добрались до надежных заемщиков Lenta.ru, 22 марта 2007
  4. Ипотечный кризис США затронул Deutsche Bank и JPMorgan Lenta.ru, 7 августа 2007
  5. «В состоянии неплатёжеспособности и потери ликвидности оказываются крупнейшие банки (Citigroup, Merrill Lynch, UBS), инвестировавшие в пакет финансовых продуктов subprimes. Начало государственного интервенционизма по спасению банков (Northern Rock, Bear Stearns)» // http://www.ia-centr.ru/expert/5890/
  6. Дж. Буш публично извинился за мировой кризис РБК, 2 декабря 2008
  7. Мировой Кризис Только Начинается
  8. http://mathecon.cemi.rssi.ru/vm_polterovich/files/Crisis_VoprEco_Polterovich_2009.pdf с. 7
  9. Лекарство Бернанке: созданный ФРС «эффект богатства» работает и скоро вылечит экономику США — Главные новости — Финмаркет.
  10. 1 2 Soros erklärt China zum Gewinner der Finanzkrise (нем.). Die Welt (14 октября 2008). Проверено 15 октября 2008. Архивировано 19 марта 2012 года.
  11. 1 2 Сорос считает, что Китай выйдет победителем из финансового кризиса Вариант русского перевода на ИноСМИ.ру
  12. «Жэньминь жибао» online |Комментарий: абсурдное утверждение не в силах изменить факты
  13. Gazeta.ru |В США создана комиссия по расследованию причин кризиса
  14. Rutube.ru |Власти США выясняют причины финансового кризиса
  15. Игорь Юргенс. Деньги массового поражения. Российская газета (27 октября 2008). — «Спусковым крючком мирового кризиса стали суррогатные деньги, которые глубоко проникли во все поры финансовой системы». Проверено 27 ноября 2008.
  16. Артур Блинов. Экономика диктует свою волю политике. Независимая газета (13 октября 2008). — «Глобальные финансовые потрясения меняют содержание мировой политики и дипломатии». Проверено 15 октября 2008. Архивировано 19 марта 2012 года.
  17. Джозеф Стиглиц: «Это может закончиться катастрофой»
  18. 1 2 Медвежье царство Ведомости (FT) № 193 (2215) 13 октября 2008
  19. Заместитель Генерального секретаря ООН — исполнительный директор управления ООН по наркотикам и преступности Антонио Мариа Коста в конце 2009 года заявил, что многомиллиардные суммы долларов, полученные от наркоторговли, помогли удержать финансовую систему на плаву в разгар мирового финансового кризиса: «Это был момент (в конце 2008 года), когда система была в основном парализована из-за нежелания банков давать деньги в долг друг другу», «во многих случаях деньги от наркоторговли были единственным ликвидным инвестиционным капиталом. Во втором полугодии 2008 года ликвидность была основной проблемой банковской системы, а потому ликвидный капитал стал важным фактором», «межбанковские кредиты финансировались деньгами, которые пришли из наркоторговли и другой незаконной деятельности…» // http://www.guardian.co.uk/global/2009/dec/13/drug-money-banks-saved-un-cfief-claims The Observer, 13 декабря 2009; http://www.inopressa.ru/article/14Dec2009/observer/bank.html
  20. Market crash shakes world (англ.). Financial Times (10 октября 2008). Проверено 14 октября 2008. Архивировано 19 марта 2012 года.
  21. Long view: Heed the harsh lessons of history to find value (англ.). Financial Times (10 октября 2008). Проверено 16 октября 2008.
  22. Медвежий октябрь. Ведомости (5 ноября 2008). Проверено 5 ноября 2008. Архивировано 19 марта 2012 года.
  23. Еще два банка в США пали жертвами финансового кризиса // РосБизнесКонсалтинг, 23 мая 2009
  24. В 2009 году в США разорилось 64 банка // rbc.ru
  25. В США лопнуло 5 банков за сутки // rbc.ru
  26. В США за сутки регуляторы закрыли ещё 3 банка // rbc.ru
  27. Еще три банка закрыты в США // rbc.ru
  28. За сутки в США лопнуло 7 банков, общее число с начала года достигло 106 // rbc.ru
  29. В США жертвами кризиса стали ещё 3 банка // rbc.ru
  30. Власти США закрыли ещё 6 банков по финансовым показателям // rbc.ru
  31. 1 2 Власти США закрыли ещё 5 банков // rbc.ru
  32. В США множатся проблемные банки
  33. Волна банкротств в США достигнет пика в III квартале // rbc.ru
  34. Более 100 банков обанкротились в США с начала 2010 года
  35. FDIC:Failed Bank List
  36. 1 2 Регуляторы США закрыли ещё два банка // rbc.ru
  37. Американские регуляторы закрыли ещё три банка, с начала 2011 г. закрыто уже 14 кредитных организаций страны // rbc.ru
  38. Регуляторы США закрыли ещё один банк // rbc.ru
  39. Регуляторы США закрыли ещё три банка
  40. Регуляторы США закрыли ещё два банка
  41. Регуляторы США закрыли ещё один банк
  42. Palm Desert National Bank стал 460-м банком-банкротом в США
  43. В США обанкротилось 46 банков с начала года
  44. Паникующие вкладчики вывели из строя сайт британского банка, Рамблер, 15 сентября 2007
  45. ВЕДОМОСТИ — Bear Stearns пошла на спекулятивный процент
  46. Телекомпания НТВ. Официальный сайт | Новости НТВ | Инвесторы пытаются спасти капиталы
  47. ФРС США помогла терпящему бедствие инвестиционному банку. Lenta.ru (14 марта 2008 года). Проверено 12 августа 2010. Архивировано 27 февраля 2012 года.
  48. Александр Савченко: «НБУ необходимо более оперативно вводить временные администрации»
  49. Крис Джайлз (Chris Giles). Призрак депрессии. Ведомости (The Financial Times) (13 октября 2008). Проверено 14 октября 2008. Архивировано 19 марта 2012 года.
  50. Россия и финансовый кризис: меры стабилизации, бюджетная стратегия, инфляция. Выступление на конференции газеты «Ведомости» «Рынки капитала: Россия на фоне мирового финансового кризиса». Алексей Кудрин (министр финансов), 2 октября 2008. «Ведомости»
  51. Paul Kennedy. Is this the end of the American era? // The Times, 13 октября 2008 (перевод inosmi.ru: Конец американской эпохи?)
  52. Газета «Жэньминь жибао» напечатала статью за авторством экономиста Ши Цзяньсюня, в которой автор призывает создать «диверсифицированную валютно-финансовую систему и справедливый финансовый порядок, не зависящий от Соединённых Штатов» // https://archive.is/20121203062614/www.inosmi.ru/world/20081009/244543.html
  53. «Это не конец капитализма». The New Times (18 октября 2008). Проверено 15 января 2013. Архивировано 20 января 2013 года.
  54. Михаил Хазин. Выход из кризиса: война или новая экономика?
  55. Михаил Леонтьев. Большая американская дырка 2 (2010) (видео)
  56. «Наша Армия. Хроники уничтожения»
  57. 1 2 Великая рецессия РБК daily, 14 ноября 2008

Литература[править | править вики-текст]

Ссылки[править | править вики-текст]