Эта статья является кандидатом в добротные статьи

Прибыль на акцию

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск

При́быль на а́кцию (англ. Earnings per share, EPS) — финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций. Прибыль на акцию является одним из основных показателей, использующихся для сравнения инвестиционной привлекательности и эффективности компаний, действующих на фондовом рынке.

Расчёт прибыли на акцию[править | править вики-текст]

Прибыль на акцию определяется по формуле:

EPS=\frac{I_N-D_P}{S_A},

где I_N — чистая прибыль отчётного периода, D_P — дивиденды по привилегированным акциям, начисленные за отчётный период, S_A — средневзвешенное число обыкновенных акций, находившихся в обращении в отчётный период.

При вычислении S_A учитываются все изменения количества обыкновенных акций, произошедшие в отчётный период. В том случае, если вычисленное значение EPS меньше нуля, имеет смысл говорить об убытке на акцию.

Прибыль на акцию, вычисленная с учётом числа акций, фактически находившихся в обращении, называется базовой прибылью на акцию.

Существует также показатель разводненной (пониженной) прибыли на акцию (англ. diluted EPS), учитывающий возможные изменения количества акций и прибыли вследствие конвертации других ценных бумаг в обыкновенные акции (например, вследствие исполнения опционов, конвертации облигаций, выплаты привилегированных дивидендов новыми акциями).

При вычислении EPS вместо реальных значений чистой прибыли могут использоваться оценки ожидаемой чистой прибыли, данные финансовыми аналитиками. В таком случае говорят об ожидаемой прибыли на акцию (англ. forward EPS).

МСФО (IAS) 33[править | править вики-текст]

IAS 33 «Прибыль на акцию» — международный стандарт финансовой отчётности, устанавливает порядок расчета базовой прибыли на акцию (EPS) и разводненной (пониженной) прибыли на акцию. Расчет базовой прибыли на акцию основан на средневзвешенном количестве обыкновенных акций в обращении в течение периода, а разводненная (пониженная) прибыль на акцию также включает разводняющие (понижающие) потенциальные обыкновенные акции, такие как опционы и конвертируемые инструменты, если они отвечают определенным критериям. Стандарт устанавливает требования к публикации данных показателей в годовой отчётности и действует с 01.01.1999 года[1]. В России МСФО (IAS) 33 принят приказом Минфина РФ от 25 ноября 2011 г. N 160н «О введении в действие МСФО и Разъяснений МСФО на территории РФ»[2].

История создания[править | править вики-текст]

В январе 1996 года принят Предварительный Проект E33 «Прибыль на Акцию», а в январе 1997 года опубликован стандарт IAS 33 «Прибыль на акцию», который стал действовать с 01.01.1999 года. В декабре 2003 года пересмотренный вариант IAS 33 был утвержден Советом по МСФО, который стал действовать с 01.01.2005 года. 7 августа 2008 года Совет по МСФО предложил ряд поправок, которые стали действовать с 01.01.2009 года в соответствии с IAS 1 (2007)[3].

Формула расчета прибыли на акцию[править | править вики-текст]

Стандарт задаёт общую формулу расчёта показателя прибыли на акцию за отчётный период:

Базовая прибыль на акцию = Прибыль (убыток) за период, причитающиеся владельцами обыкновенных акций / Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течении отчётного периода

где обыкновенная акция — долевой инструмент, а прибыль (убыток) за период, причитающиеся владельцами обыкновенных акций — консолидируемая прибыль за вычетом налога на прибыль, доли неконтролирующих акционеров, дивидендов по привилегированным акциям, средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течении отчётного периода — количество обыкновенных акций, находившееся в обращении на начало периода и скорректированное на количество новых выпущенных обыкновенных акций в течение периода с учётом даты и условий их выпуска[4].

Средневзвешенное количество акций[править | править вики-текст]

Выпуск по рыночной стоимости

При выпуске акций по рыночной стоимости компания получает оплату за выпущенные акции в объёме рыночной стоимости, что приводит к увеличению активов компании-эмитента, и к росту её прибыли, в связи с чем корректируется количество обыкновенных акций, находившееся в обращении на начало периода, на количество новых выпущенных обыкновенных акций с учётом периода их обращения со дня их выпуска и до конца года[5].

Помимо выпуска обыкновенных акций по рыночной стоимости возможны изменения количества обыкновенных акций, но без соответствующего изменения в активах компании. Например[5]:

Льготная эмиссия обыкновенный акций

При льготной эмиссии обыкновенных акций каждому владельцу обыкновенных акций распределяется целое число обыкновенных акций пропорционально числу принадлежащих ему акций, то есть число акций увеличивается без увеличения прибыли (без появления дополнительных денежных потоков). Производится корректировка фактического количества обыкновенных акций в обращении до льготной эмиссии так, если бы выпуск был произведён в начале первого периода[5]: фактическое количество акций в обращении за каждый период до льготной эмиссии умножается на коэффициент льготной эмиссии,

где Коэффициент льготной эмиссии = Количество акций после эмиссии / Количество акций до эмиссии.

При льготной эмиссии прибыль на акцию разводняется (понижается) из-за того, что она распределяется на большее количество акций, поэтому пересчитывается показатель прибыли на акцию предыдущих периодов путём деления показателя прибыли на акцию предыдущего периода на коэффициент льготной эмиссии[6].

Выпуск акций

При выпуске прав владелец обыкновенных акций получает право купить обыкновенные акции по цене ниже их рыночной стоимости, поэтому компания получает оплату за акции, увеличивая свои активы и прибыль, а владелец получает часть акций без оплаты, как при льготной эмиссии. Метод расчёта средневзвешенного количества в обращении при выпуске прав:

Рыночная стоимость 1 акции до выпуска прав / Расчётная стоимость 1 акции после выпуска прав х Фактическое количество акций в обращении за каждый период до выпуска прав.

Показатель прибыли на акцию предыдущих периодов пересчитывается путём деления показателя прибыли на акцию предыдущего периода на коэффициент при выпуске прав.

Дробление акций

При дроблении акций обыкновенные акции размещаются среди существующих акционеров без дополнительной оплаты, то есть количество в обращении увеличивается без увеличения активов. Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до этого события, корректируется с учётом пропорционального изменения в количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, таким образом, как если бы это событие произошло в начале самого раннего из представленных периодов[7].

Разводненная (пониженная) прибыль на акцию[править | править вики-текст]

Обязательства выпустить обыкновенные акции в будущем, исполняя опцион, конвертируя займ или привилегированные акции, приведут к снижению прибыли, приходящейся на одну акцию. Данные обязательства выступают в роли потенциальных обыкновенных акций.

Потенциальные обыкновенные акции — финансовый инструмент, или другой договор, который может предоставлять его владельцу право собственности на обыкновенные акции[8].

Разводнение (понижение) прибыли на акцию — уменьшение прибыли на акцию или увеличение убытка на акцию, являющееся результатом допущения конвертации конвертируемых инструментов, исполнения опционов или выпуска обыкновенных акций после выполнения определённых условий[5].

Прибыль (убыток), приходящийся на держателей обыкновенных акций, увеличивается на посленалоговую сумму дивидендов и процентов, начисленных в течение периода по потенциальным обыкновенным акциям, имеющим разводненный (понижающий) эффект, и корректируется с учетом любых изменений в доходах и расходах, которые возникли бы в результате конвертации потенциальных обыкновенных акций с разводненным (понижающим) эффектом в обыкновенные акции.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении увеличивается на средневзвешенное количество дополнительных акций, которые поступили бы в обращение, если допустить конвертацию всех потенциальных акций с разводненным (понижающим) эффектом в обыкновенные акции[5].

Потенциальные обыкновенные акции с разводненным (понижающим) эффектом должны считаться конвертируемыми в обыкновенные акции в обыкновенные акции по состоянию на начало периода или на дату их выпуска, если она наступила позже. Конвертируемые привилегированные акции имеют антиразводненный (антипонижающий) эффект во всех случаях, когда величина дивиденда по таким акциям, объявленного за текущий период на обыкновенную акцию, которая может быть получена путем конвертации, превышает базовую прибыль на акцию[5].

Опционы и их эквиваленты — это финансовые инструменты, предоставляющие держателю право на покупку обыкновенных акций. Опционы имеют разводненный (понижающий) эффект, только если их результатом является выпуск обыкновенных акций по цене ниже среднерыночной цены обыкновенных акций в течение периода:

  • акции, которые были бы выпущены, если полученные денежные средства были бы использованы на покупку акций по справедливой стоимости
  • остальные акции учитываются как выпущенные без оплаты (аналогичны льготной эмиссии), прибавляются к количеству акций в обращении при расчете пониженной прибыли на акцию.

Каждый выпуск потенциальных обыкновенный акций рассматривается по порядку от более разводненного (понижающего) к менее разводненному (понижающему).

Раскрытие информации[править | править вики-текст]

В отчете о совокупном доходе указываются суммы базовой и пониженной прибыли на акцию. Кроме этого в примечаниях указывается следующая информация:

  • величины числителя в формуле расчета базовой и пониженной прибыли на акцию, сверка этих величин с прибылью или убытком за период;
  • средневзвешенное количество обыкновенных акций, использованное в качестве знаменателей в формулах расчета базовой и пониженной прибыли на акцию;
  • инструменты, которые в будущем могут иметь разводненный (понижающий) эффект на прибыль на акцию, но которые не были включены в расчет пониженной прибыли на акцию по причине того, что в представленном периоде они имели антиразводненный (антипонижающий) эффект;
  • операции с обыкновенными или потенциальными обыкновенными акциями после отчетной даты, которые привели бы к значительному изменению количества обыкновенных или потенциальных акций, находящихся в обращении по состоянию на конец периода, если бы такие операции произошли до конца отчетного периода[5].

Примечания[править | править вики-текст]

  1. Deloitte МСФО в кармане. — 2015. — С. 110-112.
  2. Минфин РФ МСФО 33 Прибыль на акцию.
  3. Deloitte IAS 33 — Earnings Per Share.
  4. Журнал МСФО МСФО(IAS) 33 "Прибыль на акцию" // Издательский дом «Методология».
  5. 1 2 3 4 5 6 7 PwC Учебное пособие АССА ДипИФР. — 2015. — С. 469-484.
  6. КПМГ. МСФО: точка зрения КПМГ. Практическое руководство по международным стандартам финансовой отчетности, подготовленное КПМГ. — М.: Альпина Паблишер, 2014. — 2832 с. — ISBN 978-5-9614-4604-3.
  7. Эрнст энд Янг Применение МСФО 2011 в 3-х частях // М.: Альпина Паблишер. — 2011. — С. 4000. — ISSN 978-5-4295-0019-5.
  8. TACIS Пособие по МСФО (IAS) 33 прибыль на акцию. — 2012. — С. 8.