Стейблкойн

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Стейблкойн (от англ. stablecoin) — общее название криптовалют, обменный курс которых стараются стабилизировать, например, привязывая котировки к обычным валютам или биржевым товарам (золото, нефть).

Курсы криптовалют характеризуются чрезвычайно высокими колебаниями. Так, биткойн показывает нестабильность на уровне выше, чем золото, индексные фонды на биржах и большинство других финансовых активов. Это резко ограничивает применимость криптовалют за пределами узкого круга пользователей. Одним из способов стабилизации курса является привязка криптовалюты к реальной валюте с созданием централизованного резерва для гарантированного обмена по курсу. Как главный пример в 2016 году Конинг[1] и в 2018 году Хилл[2] приводят Tether, курс которого привязан к доллару в отношении 1:1. Рутледж в январе 2021 года упоминает, кроме Tether, Dai  (англ.), NuBits  (англ.), Basecoin[3].

Стейблкойны имеют очевидный недостаток: необходимый для поддержания курса уровень доверия к централизованному механизму обмена противоречит децентрализованной природе криптовалют. По замечанию Хилла[2], при отсутствии централизации риск невыполнения другой стороной обязательств схож с риском на товарной бирже — где, однако, в случае невыполнения одним из участников контракта ответственность берёт на себя биржа.

При создании стейблкойнов на основе американского доллара очевидным (и применяемым всеми) решением по созданию запасов является вложение полученных за криптовалюту долларов в долговые облигации США с попыткой обеспечить функционирование системы за счёт получаемых процентов. Как отмечает Хилл[4], эта модель бизнеса была опробована в широком масштабе компанией PayPal, которая поначалу пыталась избежать каких-либо сборов, связанных с транзакциями — и в этом не преуспела.

Сеньораж (без поддержки)[править | править код]

Монеты в стиле сеньораж используют алгоритмы для управления денежной массой стейблкоина, аналогично подходу центрального банка к печати и уничтожению валюты. Стейблкоины на основе сеньоража - менее популярная форма стейблкоинов.[5]

Существенными особенностями стейблкоинов сеньоража являются:[5]

  • Корректировки производятся в цепочке,
  • Для чеканки монет залог не требуется,
  • Стоимость контролируется спросом и предложением с помощью алгоритмов, стабилизирующих цену.

Базис был одним из примеров сеньоражной монеты.[5]

Критика[править | править код]

Tether, крупнейший стейблкоин по рыночной капитализации, столкнулся с обвинениями в невозможности проводить аудит своих резервов при постоянной печати миллионов; многие приписывают непроверяемое создание новых монет подорожанию биткойнов в 2017 году.[6]

Примечания[править | править код]

  1. Конинг, 2016, с. 5—6.
  2. 1 2 Хилл, 2018, с. 102.
  3. Routledge, Bryan, and Ariel Zetlin-Jones. Currency stability using blockchain technology // Society for Economic Dynamics 2018 Meeting Papers. 2021.  (англ.)
  4. Хилл, 2018, с. 101—102.
  5. 1 2 3 Memon, Bilal Guide to Stablecoin: Types of Stablecoins & Its Importance (23 августа 2018). Дата обращения: 22 октября 2018.
  6. Without this bitcoin price would collapse, NewsComAu.

Литература[править | править код]