В турнире примут участие 44 команды из 25 стран Европы. 16 команд участвовали в квалификационном турнире, в котором распределили 4 путёвки в основной групповой раунд. 28 команд начинали турнир с основного раунда.
В каждой группе каждая команда сыграет с каждой два раза (по одному матчу дома и на выезде). Первые четыре команды из каждой группы выходят в раунд плей-офф, команды, занявшие с пятого по восьмое места в своих группах, покидают турнир.
«Финал восьми» Лиги чемпионов ФИБА 2020/2021 — завершающий этап соревнования, определяющий победителей и призёров пятого розыгрыша Лиги чемпионов ФИБА. Из-за пандемии COVID-19 обычный формат «Финала четырёх» был заменён на «Финал восьми». 13 апреля 2021 года Лига чемпионов ФИБА объявила, что «Финал восьми» пройдет в Нижнем Новгороде в КРК «Нагорный» с 5 по 9 мая 2021 года[1].