Купи и держи
«Купить и держать», также называемая долгосрочным инвестированием, представляет собой инвестиционную стратегию, при которой инвестор покупает финансовые активы или реальные активы, такие как недвижимость, чтобы удерживать их в течение длительного времени с целью добиться роста стоимости, несмотря на колебания рынка[1].
Такой подход подразумевает уверенность в том, что стоимость инвестиций в будущем будет выше. Инвесторы не должны подвергаться влиянию эффекта недавнего и эмоций, и они должны понимать свою склонность к неприятию риска . Инвесторы должны покупать финансовые инструменты, которые, как они ожидают, подорожают в долгосрочной перспективе. Инвесторы, использующие стратегию «купить и держать» не продают активы после падения стоимости. Они не занимаются спекуляциями на рынке (т.е. продают ценные бумаги с целью купить их снова по более низкой цене) и не считают сезонные колебания рынка значимыми[2].
«Купить и держать» является примером стратегии пассивного управления[3]. Эта стратегия рекомендуется Уоррен Баффетом, Джеком Богл, Бертоном Малкиелом, Джоном Темплтоном, Питером Линчем и Бенджамином Грэмом, поскольку в долгосрочной перспективе наблюдается высокая взаимосвязь между ростом фондового рынка и экономическим ростом[4][5].
Гипотеза эффективного рынка
Согласно гипотезе эффективного рынка, если каждая ценная бумага всегда отражает свою истинную стоимость, то нет смысла совершать спекулятивные сделки. Некоторые следуют стратегии «купить и держать» догматично, утверждая, что не следует продавать ценные бумаги без непреодолимых причин[6]. Однако Уоррен Баффет является примером сторонника «купить и держать», который отверг гипотезу эффективного рынка в своих трудах и заработал свое состояние, инвестируя в компании, когда их стоимость была занижена.
Снижение затрат
Другие выступали за политику «купить и держать», исходя из соображений минимизации затрат. Брокерские комиссии возникают при всех транзакциях, а стратегия «купить и держать» предполагает минимальное количество сделок при неизменных прочих условиях. Налоговое законодательство также имеет определенный эффект; налог на долгосрочный прирост капитала может быть ниже, чем налоги на доход от краткосрочной прибыли, и налог взимается только при продаже актива. [5]
Погоня за доходностью
Старший экономист Федерального резервного банка Сент-Луиса И Ли Чиен в своих трудах описывает инвестиционное поведение, ориентированное на краткосрочную прибыль - «погоня за доходностью». Частные инвесторы, вкладывающие средства в акционные взаимные фонды, склонны к покупке фондов, демонстрировавших высокую доходность в прошлом, и к продаже менее успешных фондов. Такая стратегия называется «погоней за доходностью». Можно наблюдать положительную корреляцию между притоком средств в акционные взаимные фонды и их прошлой доходностью. Коэффициент корреляции, характеризующий данную зависимость, составляет 0,49.
Прогнозирование доходности фондового рынка на коротких временных интервалах является практически невыполнимой задачей. В долгосрочной перспективе доходность фондового рынка, как правило, стремится к своему среднему значению. Стратегия, основанная на покупке фондов с высокой прошлой доходностью и продаже менее успешных фондов, может привести к снижению итоговой прибыли.
Примечания
- ↑ BEERS. Buy And Hold Definition. Investopedia (13 мая 2020).
- ↑ Lake. 8 Mistakes That Can Wreck Your Buy-and-Hold Strategy. U.S. News & World Report (19 июня 2019).
- ↑ Malkiel, Burton G. A Random Walk Down Wall Street. — W. W. Norton, Jan 5, 2015. — ISBN 9780393248951.ISBN 0-393-03888-2
- ↑ Elkins, Kathleen (September 18, 2018). "Warren Buffett and Jack Bogle agree on the formula for long-term success: 'Buy and hold'". CNBC.
- ↑ 1 2 TUN. Pros & Cons Of A Passive Buy And Hold Strategy. Investopedia (22 августа 2019). Ошибка в сносках?: Неверный тег
<ref>: название «proscons» определено несколько раз для различного содержимого - ↑ Meadows. Kindly Stop Saying The Efficient Market Hypothesis is Dead. Deep Dish (14 мая 2020).