Суверенный фонд

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск

Сувере́нный фонд, фонд национального благостостояния[1](англ. Sovereign wealth fund) — государственный инвестиционный фонд, финансовые активы которого включают акции, облигации, имущество, драгоценные металлы и другие финансовые инструменты.

Площадкой для инвестиций суверенных фондов является весь мир.

Некоторые суверенные фонды привлекли к себе внимание неудачными инвестициями в финансовые компании на Уолл-Стрит Citigroup, Morgan Stanley и Merrill Lynch.

Большинство суверенных фондов управляют активами, номинированными в иностранной валюте[2].

Некоторые суверенные фонды принадлежат центральным банкам, которые аккумулируют валютную наличность в процессе управления национальной банковской системой; такие фонды обычно имеют высокую экономическую и фискальную значимость. Другие суверенные фонды просто представляют собой государственные сбережения, которые инвестируются в различные компании с целью получения инвестиционного дохода, и не играют существенной роли в фискальном управлении.

Суверенные фонды могут инвестировать в иностранные депозиты, золото, SDR, резервную позицию в МВФ, или в такие резервные валюты как доллар, евро, фунт стерлингов или иена.

Суверенные фонды могут быть зарегистрированы как инвестиционные компании, государственные пенсионные фонды, суверенные нефтяные фонды и т. д.

Были попытки отделить суверенные фонды от золотовалютных резервов центральных банков. Все они оказались неудачными.

Суверенные фонды отличаются долгосрочным характером инвестиций, тогда как золотовалютные резервы используются для краткосрочной стабилизации курса национальной валюты и управления ликвидностью.

Многие центральные банки в последние годы накопили огромные ЗВР, превышающие уровни, необходимые для поддерживания ликвидности и курса валюты.

Более того, многие ЗВР диверсифицируются в активы, отличные от краткосрочных депозитов и иностранной наличности, например, в акции и деривативы разных видов.

Термин[править | править вики-текст]

Термин sovereign wealth fund был впервые использован в 2005 году Andrew Rozanov в статье 'Who holds the wealth of nations?' в Central Banking journal.[3] В первоначальной версии термин использовался для описания сдвига от традиционного управления резервами к управлению суверенным благосостоянием, а уж затем стал широко применяться для обозначения покупательной способности мировой бюрократии.

Опасения[править | править вики-текст]

Существует несколько причин почему рост суверенных фондов привлекает пристальное внимание.

  • Рост активов суверенных фондов может иметь существенное влияние на некоторые фондовые рынки.
  • Некоторые страны беспокоит, что иностранные инвестиции суверенных фондов поднимают вопросы национальной безопасности, поскольку целью инвестиций может быть получение контроля над стратегически важными отраслями и, соответственно, получения политических выгод, а не финансовых. Эти опасения привели ЕС к рассмотрению вопроса о применении "золотых акций" для блокирования определенных иностранных инвестиций.[4] Однако эта стратегия была отклонена ЕС из-за страха возродить международный протекционизм. В США эти опасения были учтены в Exon–Florio Amendment к Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988, а все вопросы решаются Committee on Foreign Investment in the United States
  • Непрозрачность суверенных фондов также заботит инвесторов и регуляторов. Например, размер и источники формирования фондов, инвестиционные цели, внутренний аудит, раскрытие связанных сторон и владение частных инвестиционных фондов. Многие из этих опасений были рассмотрены в Santiago Principles МВФ, которые установили общие стандарты прозрачности, независимости и управления. [5]
  • Суверенные фонды неоднородны в отличие от центральных банков или государственных пенсионных фондов. Хотя они и имеют ряд общих интересных и уникальных признаков. Это делает их особыми и потенциально ценными инструментами для достижения определенных макроэкономических целей.

Крупнейшие суверенные фонды[править | править вики-текст]

Страна Аббревиатура Название фонда Активы $млрд[6] Начало Источник формирования
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные арабские эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
ADIA Abu Dhabi Investment Authority 627 1976 Нефть
Норвегия Норвегия GPF Государственный пенсионный фонд - Глобальный 556,8 1990 Нефть
Саудовская Аравия Саудовская Аравия SAMA SAMA Foreign Holdings 439,1 n/a Нефть
Китайская Народная Республика Китай SAFE SAFE Investment Company 347,1** 1997 Несырьевой
Китайская Народная Республика Китай CIC China Investment Corporation 332,4 2007 Несырьевой
Китайская Народная Республика Китай
   ГонконгFlag of Hong Kong.svg Гонконг
HKMA Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio 292,3 1993 Несырьевой
Сингапур Сингапур GIC Government of Singapore Investment Corporation 247,5 1981 Несырьевой
Кувейт Кувейт KIA Kuwait Investment Authority 410 1953 Нефть
Катар Катар QIA Qatar Investment Authority 170 2003 Нефть
Сингапур Сингапур TH Temasek Holdings 157 1974 Несырьевой
Канада Канада
   Квебек Квебек
CDPQ Caisse de dépôt et placement du Québec 151,7 1965 Несырьевой
Китайская Народная Республика Китай NSSF National Social Security Fund 146,5 2000 Несырьевой
Россия Россия RNWF Фонд национального благосостояния 72,76 2008 Нефть
Россия Россия RRF Резервный фонд Российской Федерации 38,22 2008 Нефть
Австралия Австралия AFF Future Fund 93,1 2004 Несырьевой
Ливия Ливия LIA Libyan Investment Authority 70 2006 Нефть
Иран Иран NDFI National Development Fund 61 2014 Нефть
Алжир Алжир RRF Revenue Regulation Fund 56,7 2000 Нефть
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
IPIC International Petroleum Investment Company 48,2 1984 Нефть
Соединённые Штаты Америки Соединенные Штаты Америки
   Аляска Аляска
APF Alaska Permanent Fund 39,7 1976 Нефть
Казахстан Казахстан SK Самрук-Казына 86,9 2000 Нефть
Республика Корея Южная Корея KIC Korea Investment Corporation 37 2005 Несырьевой
Малайзия Малайзия KN Khazanah Nasional 36,8 1993 Несырьевой
Ирландия Ирландия NPRF National Pensions Reserve Fund 33 2001 Несырьевой
Бруней Бруней BIA Brunei Investment Agency 30 1983 Нефть
Франция Франция SIF Strategic Investment Fund 28 2008 Несырьевой
Азербайджан Азербайджан SOFAZ State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan 35 1999 Нефть
Иран Иран OSF Oil Stabilisation Fund 23 1999 Нефть
Чили Чили SESF Social and Economic Stabilization Fund 21,8 1985 медь
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Дубай (эмират) Дубай
ICD Investment Corporation of Dubai 19,6 2006 Нефть
Канада Канада
   Альберта Альберта
AHF Alberta's Heritage Fund 14,4 1976 Нефть
Соединённые Штаты Америки Соединенные Штаты Америки
   Нью-Мексико Нью-Мексико
NMSIOT New Mexico State Investment Office Trust 13,8 1958 Несырьевой
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
MDC Mubadala Development Company 13,3 2002 Нефть
Новая Зеландия Новая Зеландия NZSF New Zealand Superannuation Fund 12,1 2003 Несырьевой
Бахрейн Бахрейн MHC Mumtalakat Holding Company 9,1 2006 Нефть
Бразилия Бразилия SFB Sovereign Fund of Brazil 8,6 2009 Несырьевой
Оман Оман SGRF State General Reserve Fund 8,2 1980 Нефть и газ
Ботсвана Ботсвана PF Pula Fund 6,9 1996 Алмазы и минералы
Восточный Тимор Восточный Тимор TLPF Timor-Leste Petroleum Fund 6,3 2005 Нефть и газ
Саудовская Аравия Саудовская Аравия PIF Public Investment Fund 5,3 2008 Нефть
Китайская Народная Республика Китай CADF China-Africa Development Fund 5,0 2007 Несырьевой
Соединённые Штаты Америки Соединенные Штаты Америки
   Вайоминг Вайоминг
PWMTF Permanent Wyoming Mineral Trust Fund 4,7 1974 Минералы
Тринидад и Тобаго Тринидад и Тобаго HSF Heritage and Stabilization Fund 2,9 2000 Нефть
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Рас-эль-Хайма (эмират) Рас-эль-Хайма
RIA RAK Investment Authority 1,2 2005 Нефть
Венесуэла Венесуэла FEM FEM 0,8 1998 Нефть
Вьетнам Вьетнам SCIC State Capital Investment Corporation 0,5 2006 Несырьевой
Нигерия Нигерия ECA Excess Crude Account 0,5 2004 Нефть
Кирибати Кирибати RERF Revenue Equalization Reserve Fund 0,4 1956 Фосфаты
Индонезия Индонезия GIU Government Investment Unit
(Pusat Investasi Pemerintah (PIP))
0,3 2006 Несырьевой
Мавритания Мавритания NFHR National Fund for Hydrocarbon Reserves 0,3 2006 Нефть и газ
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
  &nbspФедеральный)
EIA Emirates Investment Authority X 2007 Нефть
Оман Оман OIF Oman Investment Fund X 2006 Нефть
Объединённые Арабские Эмираты Объединенные Арабские Эмираты
   Абу-Даби Абу-Даби
ADIC Abu Dhabi Investment Council X 2007 Нефть

** Наилучшая оценка

Примечания[править | править вики-текст]