Европейский механизм валютных курсов

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
     Зона евро      Страны, принадлежащие к ERM II      Другие страны ЕС      Страны вовне ЕС, использующие евро в качестве своей валюты

Механизм валютных курсов (МВК, англ. European Exchange Rate Mechanism, ERM) — Европейский механизм регулирования валютных курсов.

Введенный Европейским Сообществом в марте 1979 г. как часть Европейской Валютной Системы (EMS) с целью сокращения курсовых колебаний валют стран — членов Европейский Союз.

Механизм стабилизации национальных валют был необходим в процессе создания экономически валютного союза и для введения общей валюты — евро.

Механизм ERM[править | править код]

Механизм ERM базируется на жёсткой взаимосвязи обменных курсов валют государств ЕС. Допускаются только т. н. «Нормальные колебания». Амплитуда колебаний со временем менялась. До введения евро валютные курсы были связаны с ЭКЮ (ECU, «корзинного валютой», курс которой определял средневзвешенный корзину валют отдельных государств — членов ЕС).

«Европейскую валютную змею» (максимально допустимую амплитуду курсовых колебаний относительно центрального курса) устанавливали для всех валют. На первом этапе она не могла превышать 2,25 %. Только Италия имела возможность расширения амплитуды до +/- 6 %. Любые сверхурочные курсовые колебания нивелировались государственными интервенциями.

Ликвидация паритета ирландского фунта к фунту стерлингов[править | править код]

Участие Ирландии в системе ERM вызвало прекращение привязки ирландского фунта к фунту стерлингов. Нарушение паритета было вызвано внезапной ревальвацией фунта стерлингов. В тот период Великобритания (в отличие от Ирландии) не участвовала в ERM. Поэтому внезапный рост стоимости британской валюты не мог не вызвать рост стоимости ирландского фунта более 2,25%, что не соответствовало принципам ERM.

Выход фунта стерлингов с ERM[править | править код]

Великобритания присоединилась к ERM 1990 года, но уже 1992-го должна была выйти из этой системы после того, как фунт стерлингов был подвергнут значительным курсовым колебаниям вследствие больших спекулятивных трансакций (на фунте стерлингов спекулировал, в частности, Джордж Сорос). Падение курса фунта стерлингов 16 сентября 1992 года вошло в историю как «черная среда». Последствия тех событий заставили Великобританию пересмотреть свои подходы к монетарной политике. Импульс, полученный 16 сентября, вызвал укрепление экономики, а сам тот день со переименовали в «белую среду».

Расширение амплитуды курсовых колебаний[править | править код]

1993 года амплитуду курсовых колебаний расширили до 15 % в связи с большими спекулятивными транзакциями, жертвой которых стал французский франк и другие валюты.

Замена ERM системой ERM II[править | править код]

31 декабря 1998 года курсы валют стран — будущих членов так называемой «зоны евро» в отношении ЭКЮ были заморожены. Саму ЭКЮ заменили новой валютой — евро (при сохранении паритета 1 EUR = 1 ECU).

1999 года систему ERM заменила ERM II.

К числу валют — участников системы 1999 года добавились греческая драхма и датская крона (впрочем, уже 2001 года Греция приняла в качестве своей валюты евро).

Максимально допустимое отклонение курсов валют в ERM II составляет +/- 15 % по отношению к центральному курсу евро (но Центральный банк Дании ограничил «валютную змею» в первоначальных 2,25 %).

Современный статус ERM II[править | править код]

С расширением Европейского Союза 1 мая 2004  г., Центральные банки новых членов были обязаны присоединиться к ERM II. Валюты отдельных страны должны были сделать это в разное время — в соответствии с двусторонними соглашениями.

Эстонская крона, литовский лит и словенский толар присоединились к ERM II уже 28 июня 2004  г. Кипрский фунт, латвийский лат и мальтийская лира — 2 мая 2005 г. Словацкая крона — 28 октября 2005 г. Валюты трёх крупнейших государств среди новых членов — польский злотый, чешская крона и венгерский форинт должны присоединиться к ERM II в течение ближайших лет.

Условием присоединения стран к зоне евро является удержание в течение двух лет подряд своей валюты в системе ERM, а также соблюдение других 4 требований валютной конвергенции (максимальный бюджетный дефицит не должен превышать 3 % ВНП, размер государственного долга — 60 % ВВП; долгосрочные ставки по кредитах — 2 % от среднего уровня этого показателя по трём странам ЕС с самыми ценам, инфляция — 1,5 % от среднего уровня этого показателя по трём странам ЕС с самыми ценам).

Допустимые курсовые колебания отдельных валют[править | править код]

Валюта Код Центральный курс Амплитуда колебаний
кипрский фунт CYP 0,585 274 15 %
датская крона DKK 7,460 38   2.25 %
эстонская крона EEK 15,646 6     15 %
литовский лит LTL 3,452 80   15 %
латвийский лат LVL 0,702 804 15 %
мальтийская лира MTL 0,429 300 15 %
словацкая крона SKK 38,455 0 15 %

Ссылки[править | править код]

Европейская Валютная Система Зона евро