Мусорные облигации

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск

Мусорная (бросовая) облигация (англ. high-yield bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond, junk bond) — высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (Ba / ВВ и ниже[1]), либо без рейтинга. Подобные ценные бумаги обычно выпускаются компаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации, но нуждающиеся в денежных средствах.

Часто используются при проведении поглощений (в том числе враждебных[2]) и выкупов — предлагаются акционерам вместо наличных денег.

История[править | править вики-текст]

Популярность мусорных облигаций росла с конца 1970-х годов. Широко использовались Майклом Милкеном в 1980-е годы. На 1987 год Милкен и его группа контролировала около 60% оборота подобных бумаг, их общий объем оценивался в 60 млрд долларов США[3].

По данным Bloomberg, на конец 2015 года объем рынка мусорных облигаций достиг 2.2 триллиона долларов. Средняя доходность облигаций с рейтингами ССС+ и ниже оценивалась в 17%[4].

Примечания[править | править вики-текст]

  1. Junk Bonds: Everything You Need To Know / Investopedia, 2015 (англ.)
  2. The Growth of the “Junk” Bond Market and Its Role in Financing Takeovers / Mergers and Acquisitions, Alan J. Auerbach, National Bureau of Economic Research, 1987 ISBN 0-226-03209-4 (англ.)
  3. Игра в стиле трэш / Журнал "Коммерсантъ Деньги" №44 от 08.11.2004, стр. 56
  4. «Мусорных облигаций» в США стало так много, что это может обернуться локальным кризисом / Ведомости № 3982 от 16.12.2015

Ссылки[править | править вики-текст]