Корпоративные финансы
Корпорати́вные фина́нсы (фина́нсы организа́ции, англ. Corporate finance) — область финансов, которая касается источников финансирования, структуры капитала корпораций, действий, которые менеджеры предпринимают для увеличения стоимости фирмы для акционеров, а также инструментов и анализа, используемых для распределения финансовых ресурсов.
Определение
[править | править код]Согласно американскому профессору Стивену Россу, корпоративные финансы — это изучение взаимосвязи между деловыми решениями, денежными потоками и стоимостью акций фирмы[1].
Ряд экономистов определяют финансы организации как экономические отношения, возникающие в процессе хозяйственной деятельности организации и касающиеся формирования, распределения и использования её денежных потоков[2].
Задачи корпоративных финансов
[править | править код]Одна из задач корпоративных финансов заключается в бесперебойном обеспечении затрат организации денежными ресурсами. Основным источником финансирования хозяйственной деятельности организации является её собственный капитал (уставной капитал и прибыль)[3]. При временном превышении затрат на ведение хозяйственной деятельности над размером собственных оборотных средств, организация привлекает заёмный капитал[4]. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации или акции, либо берутся долгосрочные кредиты. Такие стратегические решения о взятии кредита или выпуске акций в конечном счёте определяют саму структуру капитала организации[5]. Традиционный бухгалтерский показатель прибыль не учитывает альтернативных издержек привлечения капитала, используемого для создания экономической прибыли, а также рост, необходимый для создания дополнительной стоимости, контроля за размером рабочего капитала, капитальными вложениями, но учитывает такой неденежный показатель как амортизационные отчисления основных средств и нематериальных активов, поэтому отдельные финансовые специалисты выбирают основным показателем деятельности компании ожидаемый дисконтированный денежный поток. Данный альтернативный метод управления называется управление стоимостью бизнеса[6].
Следующая задача корпоративных финансов — нахождение оптимального соотношения между доходностью бизнеса и финансовыми рисками.
Другая важнейшая сторона корпоративных финансов — это решения об инвестициях, то есть решения о вложении денежных средств с целью получения дополнительного дохода. Управление инвестициями — важнейшая сторона финансов на любом уровне, и корпоративный уровень не исключение. Перед принятием решения об инвестиции, нужно проанализировать следующие факторы:
- соотношение между: целью — периодом времени — инфляцией — неприятием рисков — налогами — чистым доходом
- выбор между активной и пассивной стратегией хеджирования
- оценка эффективности портфеля инвестиций
Функции финансов
[править | править код]Функции:
- Учётная — с помощью финансового механизма осуществляется учет всех произведенных стоимостей товаров, работ, услуг.
- Распределительная — в результате реализации товаров, работ, услуг вновь созданная стоимость распределяется и перераспределяется между производителем, посредником, государственным бюджетом.
- Стимулирующая — через финансовые рычаги предприятие может стимулировать развитие приоритетных направлений деятельности.
- Контрольная — предприятие проводит внутренний и внешний контроль за сохранностью собственности, эффективным использованием ресурсов, рациональным расходованием средств.
Принципы организации финансов предприятий
[править | править код]Для организаций и предприятий существуют такие принципы организации финансов[7]:
- Принцип хозяйственной самостоятельности
- Принцип самофинансирования
- Принцип материальной заинтересованности
- Принцип обеспечения финансовыми резервами
- Принцип финансового планирования и коммерческого расчета
- Принцип материальной ответственности
- Принцип экономической эффективности
- Принцип финансового контроля
Финансовая работа в организации
[править | править код]Финансовая работа — практическая деятельность людей по управлению финансами организации. Конечной целью этой деятельности является достижение наилучших результатов при наименьших затратах. Под результатами понимаются как экономические, так и социальные показатели деятельности.
Задачи финансовой работы:
- обеспечение финансовыми ресурсами всех видов затрат, необходимых для текущей и перспективной деятельности
- обеспечение финансовой устойчивости и экономической самостоятельности
- изыскание резервов повышения доходов и конечных финансовых результатов
- применение финансовых рычагов для рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов
- соблюдение финансовой дисциплины во взаимодействии с государственными финансовыми органами и деловыми партнерами
- укрепление, сохранение и приумножение собственности
В сферу финансовых (денежных) отношений предприятия входят:
- Отношения между предприятием и его инвесторами (акционерами, участниками, собственниками) по поводу формирования и эффективного использования собственного капитала, а также выплат дивидендов и процентов.
- Отношения между предприятием, поставщиками, покупателями по поводу расчётов, а также способов обеспечения исполнения финансовых обязательств.
- Отношения между предприятием и финансовыми институтами (банками, страховыми компаниями, другими финансовыми организациями).
- Отношения между предприятием-инвестором и другими предприятиями (организациями) по поводу его инвестиций и выплат по ним дивидендов и процентов.
- Отношения между предприятием и государством по поводу уплаты налогов и других обязательных платежей.
- Отношения между материнским и дочерним предприятиями по поводу внутрикорпоративного перераспределения средств.
- Отношения между предприятием и правообладателями по поводу выплаты вознаграждения по договору коммерческой концессии.
- Отношения между предприятием и наёмными работниками по поводу оплаты труда, удержания налогов.
- Другие финансовые отношения предприятия.
Примечания
[править | править код]- ↑ Росс С. А., Уэстерфилд Р. У., Джаффи Дж. Ф., Джордан Б. Д. Корпоративные финансы, 11-изд, том 1 — СПб.: Диалектика, 2021. — 736 с. — С. 58. — ISBN 978-5-907203-25-9
- ↑ О. Я. Старкова. Корпоративные финансы: учебное пособие. — Пермь: ФГБОУ ВПО Пермская ГСХА, 2014. — С. 10. — 193 с.
- ↑ Дмитриева C. А. Корпоративные финансы. — Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2013. — С. 20. — 128 с.
- ↑ Бочаров В. В. Корпоративные финансы: Учебное пособие. — Издательский дом "Питер", 2008. — С. 71. — 272 с. — ISBN 9785911809461. Архивировано 13 марта 2018 года.
- ↑ Воробьев А. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы (водный транспорт): учебник для бакалавров по направлениям подготовки 38.03.01 Экономика, 38.03.02 Менеджмент. — МЦНИП, 2017-02-24. — С. 12. — 175 с. — ISBN 9785000901175. Архивировано 13 марта 2018 года.
- ↑ Т. Коупленд, Т. Коллер, Д. Муррин. Стоимость компании. Оценка и управление / пер. Барышникова Я.. — 3-е изд. — М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. — С. 50. — 576 с. — ISBN 5-901028-98-8. — ISBN 0-471-36190-9.
- ↑ Корпоративные финансы. Учебное пособие / Под ред. Липчиу Н. В. — Издательство "Проспект", 2016. — 266 с. — ISBN 9785392224012. Архивировано 13 марта 2018 года.
Литература
[править | править код]- Брейли Р., Майерс С., Аллен Ф. Принципы корпоративных финансов. Базовый курс (2 изд.) — М.: Вильямс, 2015. — 576 c. — ISBN 978-5-8459-1845-1