ICO (криптовалюты)

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск

ICO, англ. Initial coin offering, (с англ. — «первичное предложение монет, первичное размещение монет») — форма привлечения инвестиций в виде продажи инвесторам фиксированного количества новых единиц криптовалют, полученных разовой или ускоренной эмиссией[1]. Встречается также форма «первичного предложения токенов». В русскоязычных источниках чаще всего используется аббревиатура — «ICO» [ай-си-о], которая похожа на IPO [ай-пи-о](первичное размещение акций).

Аналитическая группа Smith + Crown[2] утверждает, что в 2017 году количество ICO практически удвоилось по сравнению с 2016 годом (от 1.5 размещения в неделю до 2.75). При этом заметно растут объёмы привлеченных средств: наряду с сотнями проектов, привлекающих от нескольких сотен тысяч до нескольких миллионов долларов, на рынок выходят компании, размещения которых привлекли сотни миллионов долларов. Например, Status Research & Development GmbH, Switzerland, разместил токены Status Network Token (SNT) на сумму 95 млн долл., ещё более успешными стали размещения токенов EOS и Bancor (см. ниже).

Понятия ICO и IPO[править | править вики-текст]

Термин «ICO» образован по аналогии с IPO (англ. Initial Public Offering — первичное публичное предложение акций)[3][4].

Основные отличия ICO от IPO:

  • при ICO отсутствует на сегодняшний день государственное регулирование, характерное для IPO и любых других публичных финансовых и инвестиционных видов деятельности;
  • приобретатели токенов или криптовалют не имеют корпоративных прав, аналогичных тем, что получают владельцы акций.

Вопрос регулирования, уже активно обсуждаемый на всех возможных уровнях[5][6][7], — это вопрос времени.

Отличие в правах является фундаментальным. Токены, по своей сути, ближе к облигациям, займу.

В отчёте от 25 июля 2017 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США («SEC») считает, что ICO для виртуального инвестиционного фонда The DAO[en] была продажей ценных бумаг[8].

ICO и краудфандинг[править | править вики-текст]

ICO является одной из форм краудфандинга, — коллективного финансирования. Самым известным подобным проектом в мире является сайт Kickstarter, существуют краудфандинговые проекты и в России(Kroogi, Boomstarter).

Связь с криптовалютами и технологией блокчейн[править | править вики-текст]

Понятие ICO неразрывно связано с криптовалютами и технологией блокчейн[9], являющейся реплицированной распределённой базой данных. ICO реализуется в виде предварительной эмиссии компанией своей криптовалюты вне процедур майнинга или форжинга и распределении данной эмиссии среди заинтересованных лиц. Единицы продаваемой криптовалюты в профессиональном сообществе называются как монетами, так и токенами. Раньше выпускаемые криптовалюты обменивались в основном на биткойны[10][11]. Позже к биткойну в качестве средства оплаты токенов добавился эфир блокчейн-платформы Ethereum. Биткойны и эфиры обладают высокой ликвидностью, чего обычно нет у новой криптовалюты. Таким образом, для получения средств на свой проект эмитенту нет необходимости добиваться для новой криптовалюты популярности, достаточно убедить инвесторов в эффективности своего проекта и гарантировать выкуп у них новой криптовалюты через некоторое время.

История[править | править вики-текст]

Первым ICO в истории стало размещение токенов для проекта Mastercoin в 2013 году, собравшее 5 млн долларов[12]. К июлю 2017 года, согласно данным портала coinmarketcap.com[13], в обороте находится свыше 800 криптовалют. К этому количеству нужно добавить те, которые уже размещаются, но ещё не вышли на площадки обмена. Капитализация рынка криптовалют составляет на начало июля 2017 года свыше 90 млрд долларов при существенном доминировании биткойна (свыше 40 млрд долларов) и Ethereum (свыше 25 млрд долларов).

1 июля 2017 года компания Block.one объявила о привлечении 185 млн долл. за первые пять дней размещения своих токенов EOS. Это на данный момент новый рекорд после привлечения в июне 150 млн долл. фондом Bprotocol при размещении токенов Bancor[14].

ICO как инструмент привлечения инвестиций активно осваивается не только IT-компаниями, но и «реальным сектором»: в апреле 2017 года было осуществлено ICO фермы «Колионово», в ходе которого был получен 401 биткойн, что эквивалентно более 500 тыс. долл[15]. Еще на одной криптоплатформе — Waves — находятся в обороте токены ZrCoin[16], выпущенные одним из российских производителей диоксида циркония[17]. В июле 2017 года была запущена первая платформа для токенизации людей TokenStars, которая позволяет вкладывать в успех знаменитостей: спортсменов, актеров, музыкантов и др.[18]

К концу 2017 года запускалось около 50 ICO в месяц[19].

Регулирование[править | править вики-текст]

В середине 2017 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала разъяснения по поводу ICO и их рисков и сравнением с традиционными методами инвестирования[20]. Комиссия подчеркнула, что данная технология может использоваться для предоставления честных и законных инвестиционных возможностей, и предложила регулировать размещения в соответствии с законом США Securities Exchange Act 1934 года, в частности, регистрировать предложение и продажу токенов в SEC[21].

4 сентября 2017 года семь китайских финансовых регуляторов официально запретили все ICO в Китайской Народной Республике, требуя, чтобы выручка от всех уже прошедших ICO была возмещена инвесторам, иначе нарушитель будет «сурово наказан согласно закону».[22][23][24] Это действие со стороны китайских регуляторов привело к большим распродажам и понижению курса большинства криптовалют.[24] До этого запрета, ICO привлекли эквивалент почти 400 млн долл. приблизительно от 100 тысяч инвесторов.[25] Однако, неделю спустя китайский финансовый чиновник заявил по китайскому национальному телевидению, что запрет на ICO носит лишь временный характер, до тех пор пока не появятся правила и стандарты, регулирующие ICO.[26]

ICO запрещены и в Южной Корее[27] на законодательном уровне.

В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) опубликовала руководство по юридическим обязанностям для компаний, которые организуют ICO[28].

Примечания[править | править вики-текст]

  1. Momoh, Osi. Initial Coin Offering (ICO) (en-US), Investopedia (20 декабря 2016). Проверено 4 июля 2017.
  2. Smith + Crown’s token sale vetting: results from community poll - Smith + Crown (en-US), Smith + Crown (5 мая 2017). Проверено 11 июля 2017.
  3. What is a token sale (ICO)? - Smith + Crown (en-US), Smith + Crown (21 июня 2016). Проверено 4 июля 2017.
  4. Генкин, Михеев, 2018, с. 105.
  5. Савельев Александр Иванович Некоторые правовые аспекты использования Смарт-контрактов и Блокчейн-технологий по российскому праву (рус.) // Закон. — 2017. — Т. 5, вып. 5.
  6. Госдума легализует торговлю биткоинами | Новости | Известия | 12.04.2017 (рус.), Известия (12 апреля 2017). Проверено 18 июля 2017.
  7. В Госдуме решили урегулировать инвестиции биткоинов и эфириумов в токены, РБК. Проверено 19 июля 2017.
  8. SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities, SEC, Jul 25, 2017 (англ.)
  9. Jerry kershen. BLOCKCHAIN: The Future of Internet Innovation - Ideas, Applications and Uses for Blockchain Technology. — CreateSpace Independent Publishing Platform, 2016. — ISBN 1533490678.
  10. Пол Винья, Кейси Майкл. Эпоха криптовалют. Как биткоин и блокчейн меняют мировой экономический порядок. — 2017. — 432 с.
  11. Натаниэль Поппер. Цифровое Золото. Невероятная история Биткойна или о том, как идеалисты и бизнесмены изобретают деньги заново. — 2016. — С. 350.
  12. ICO, Explained (англ.), CoinTelegraph. Проверено 2 июля 2017.
  13. CryptoCurrency Market Capitalizations. coinmarketcap.com. Проверено 2 июля 2017.
  14. $185 million in 5 days: Block.one sets new ICO record with its EOS token. VentureBeat (1 июля 2017). Проверено 4 июля 2017.
  15. Ферма «Колионово» в Московской области привлекла на «IPO на блокчейне» $500 000. www.forbes.ru. Проверено 2 июля 2017.
  16. ZrCoin (ZRC) price, charts, market cap, and other metrics | CoinMarketCap. coinmarketcap.com. Проверено 2 июля 2017.
  17. Блокчейн для химсырья: почему ICO выглядит лучше венчурных инвестиций?. www.forbes.ru. Проверено 2 июля 2017.
  18. Помочь молодым: Елена Масолова вложила $300 000 в платформу для краудфандинга перспективных спортсменов. www.forbes.ru. Проверено 15 сентября 2017.
  19. ICOarray. icoarray.com.
  20. Investor Bulletin: Initial Coin Offerings. SEC (July 25, 2017).
  21. Initial Coin Offerings (англ.). SEC Investor Bulletin. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (July 25, 2017). Проверено 3 августа 2017.
  22. Chuan, Tian China Outlaws ICOs: Financial Regulators Order Halt on Token Trading. CoinDesk (September 4, 2017). Проверено 4 сентября 2017.
  23. Information and Communication Technology Seven departments on the prevention of tokens issued financing risk notice. Ministry of Industry and Information Technology (September 4, 2017). Проверено 4 сентября 2017.
  24. 1 2 Vigna, Paul China Bans Digital Coin Offers as Celebrities Like Paris Hilton Tout Them. The Wall Street Journal (September 4, 2017). Проверено 5 сентября 2017.
  25. Ou, Elaine Go Ahead, Try to Stop Initial Coin Offerings. Boomberg View (September 6, 2017). Проверено 7 сентября 2017.
  26. Young, Joseph China Ban on ICO is Temporary, Licensing to be Introduced: Official. CoinTelegraph (September 10, 2017). Проверено 10 сентября 2017.
  27. Южная Корея запретила ICO вслед за Китаем (рус.). РБК (29 сентября 2017).
  28. Австралийские регуляторы опубликовали свод правил для проведения ICO (ru-RU), CoinMarket.News (29 сентября 2017). Проверено 11 октября 2017.

Литература[править | править вики-текст]

  • Артем Генкин, Алексей Михеев. Блокчейн. Как это работает и что ждет нас завтра. — М.: Альпина Паблишер, 2018. — 592 p. — ISBN 978-5-9614-6558-7.

Ссылки[править | править вики-текст]