Федеральная резервная система

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Перейти к: навигация, поиск
Федеральная резервная система

Federal Reserve.jpg
Штаб-квартира

Вашингтон, Соединённые Штаты Америки
Президент
(председатель)

Бен Бернанке
Валюта

Доллар США
Базовая учётная
ставка

0.25% (-0.75%) 16.12.2008.
Базовая депозитная
ставка

0.50 % (-0.75%) 16.12.2008.
Веб-сайт

www.federalreserve.gov

Федера́льная резе́рвная систе́ма (ФРС, Федеральный резерв) — специально созданное в 1913 году независимое федеральное агентство для выполнения функций центрального банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой Соединённых Штатов Америки. Основанием для создания является Закон о Федеральном резерве. В управлении ФРС определяющую роль играет государство, хотя форма собственности капитала является частной — акционерная с особым статусом акций.

С точки зрения управления, ФРС является независимым органом в правительстве США. Как национальный центральный банк, ФРС получает полномочия от Конгресса США. Независимость в работе обеспечивается тем, что принимаемые решения о кредитно-денежной политике не должны быть одобрены Президентом США или кем-либо иным из исполнительной или законодательной ветви власти, ФРС не получает финансирование от Конгресса, срок полномочий членов Совета управляющих ФРС (англ.)русск. охватывает несколько сроков президентских полномочий и членов Конгресса. В то же время, ФРС подконтрольна Конгрессу, который часто анализирует деятельность ФРС и может изменить обязанности ФРС законодательным образом.[1]

С февраля 2006 года пост председателя Совета управляющих ФРС занимает Бен Бернанке. 17 декабря 2009 года Банковский комитет сената США утвердил главу Федеральной резервной системы (ФРС) Бена Бернанке на второй срок. За его кандидатуру проголосовали 16 сенаторов, семеро были против.

Содержание

[править] История ФРС

Первым учреждением, выполнявшим функции центрального банка США, был Первый банк Соединённых Штатов, созданный Александром Гамильтоном в 1791 году. Его полномочия не были продлены в 1811 году. В 1816 году был образован Второй Банк Соединённых Штатов; его полномочия не были продлены в 1836 после того, как он стал объектом критики со стороны президента Эндрю Джексона. С 1837 по 1862 годы центрального банка формально не существовало. Это время называют «эрой свободных банков» в США. С 1862 до 1913 гг. в США по соответствующему закону действовала система национальных банков. Серия банковских паник — в 1873, 1893 и 1907-м гг., — создала серьёзный спрос на создание централизованной банковской системы.

Хронология центральных банков США:

[править] Создание третьего центрального банка

В течение последней четверти XIX века и начала XX века экономика США прошла через череду финансовых паник. Главным импульсом к созданию третьего центрального банка стала банковская паника 1907 года. Многие экономисты и сторонники Федеральной Резервной Системы утверждали, что предыдущие системы обладали двумя основными недостатками: «неэластичной» валютой, и недостатком ликвидности. В 1908 году, после финансового кризиса 1907 года, Конгресс принял акт Олдрича-Вриланда, по которому создавалась Государственная денежная комиссия (англ.)русск. с целью исследовать возможные варианты денежной и банковской реформы.

[править] Закон о Федеральном резерве

Основная статья: Закон о Федеральном резерве

Сенатор Нельсон Олдрич (англ.)русск. основал две комиссии: одну для глубокого изучения американской денежной системы, другую (которую возглавлял сам Олдрич) — для изучения и подготовки отчётов по европейским банковским системам. Приехав в Европу с негативным отношением к центральным банкам, Олдрич изменил своё мнение, изучив немецкую банковскую систему и пришёл к выводу о её преимуществах перед системой выпускаемых государством облигаций, которую Олдрич предпочитал ранее. Идея центрального банка встретила жёсткую критику со стороны оппозиционных политиков, которые относились к ней с подозрением и выдвигали против Олдрича обвинения в необъективности из-за его близких отношений с богатыми банкирами (такими, как Дж. П. Морган) и ввиду брака его дочери с Джоном Д. Рокфеллером-младшим.

В 1910 году ведущие финансисты США: сам Нельсон Олдрич, банкиры Пол Варбург, Фрэнк Вандерлип, Гарри Дэвидсон, Бенджамин Стронг, помощник Секретаря Казначейства США Пиатт Эндрю в течение 10 дней проводили «мозговой штурм» на острове Джекил (англ.)русск. для выработки компромисса относительно структуры и функций будущего центрального банка. Результатом стала схема, которую Олдрич представил Конгрессу США[2].

Олдрич выступал за полностью частный центральный банк с минимальным вмешательством государства, но пошёл на уступку в том, что государство должно быть представлено в Совете директоров. Большинство республиканцев одобряло план Олдрича, но их поддержки было недостаточно для прохождения закона в Конгрессе. Прогрессивные Демократы предпочитали резервную систему, находящуюся в собственности и под управлением государства, не подконтрольную банкирам и биржевикам. Консервативные демократы защищали идею частной, но децентрализованной резервной системы, которая через децентрализацию выводилась бы из-под контроля Уолл-стрит. Закон о Федеральном резерве[3][4], принятый Конгрессом в 1913 году, отражал мнение преимущественно представителей Демократической партии США; большинство Республиканцев выступало против его принятия.

[править] Современная история ФРС

В июле 1979 года Президент США Картер назначил Пола Волкера председателем ФРС. Волкер сумел обуздать галопирующую инфляцию, сократив её до 1 % путём сокращения денежной эмиссии и ужесточения денежной политики. На посту председателя ФРС Пола Волкера в 1987 году сменил Алан Гринспен. В феврале 2006 года пост председателя ФРС занял Бен Бернанке.

[править] Юридический статус ФРС

Закон о Федеральном резерве определяет, что ФРС состоит из региональных федеральных резервных банков, которые имеют статус самостоятельного юридического лица, но управление которыми осуществляет назначенный президентом США Совет управляющих ФРС.

В целом, вся система ФРС является независимым федеральным агентством правительства США.

В 1982 году суд центрального округа штата Калифорния вынес постановление по делу «Джон Льюис против Соединённых Штатов», в котором определил, что Федеральные резервные банки, входящие в структуру ФРС, не являются учреждениями, к которым могут быть предъявлены иски частных лиц по закону об исках к государственным организациям и служащим (Федеральный закон о возбуждении деликтных исков (англ.)русск.). Данное постановление суда относится к практике применения Федерального закона о возбуждении деликтных исков к Федеральным резервным банкам и не выносит никаких определений относительно статуса ФРС в целом.

[править] Функции ФРС

Текущие функции ФРС:

  • выполнение обязанностей центрального банка США
  • поддержание баланса между интересами коммерческих банков и общенациональными интересами
  • обеспечение надзора и регулирования банковских учреждений
  • защита кредитных прав потребителей
  • управление денежной эмиссией (с нередко конфликтующими целями: минимизация безработицы, поддержание стабильности цен, обеспечение умеренных процентных ставок)
  • обеспечение стабильности финансовой системы, контроль системных рисков на финансовых рынках
  • предоставление финансовых услуг депозитариям, в том числе Правительству США и официальным международным учреждениям
  • участие в функционировании системы международных и внутренних платежей
  • устранение проблем с ликвидностью на местном уровне


[править] Организационная структура

Структура ФРС:[5]

  • 12 региональных Федеральных резервных банков — обеспечивают банковские услуги для депозитных учреждений и для федерального правительства. Они обслуживают счета депозитарных институтов и обеспечивают различный сервис выплат, включая инкассацию чеков, электронный перевод денежных средств, распределением и аккумулированием (сбором) денежных средств (бумажных) и монет. Для федерального правительства резервные банки действуют в качестве фискальных агентов (учреждение, осуществляющее управление денежными фондами государства, в том числе: управляющее счетами государства, выделенными для отражения налоговых и иных поступлений в бюджет, а также для осуществления государственных расходов; хранящее официальные государственные резервы; управляющее внешним и внутренним государственным долгом, в частности организующее размещение государственных облигаций и иных подобных государственных ценных бумаг; роль такого агента выполняет центральный банк страны).[6]
  • Банки-члены — юридически обязаны подписаться на акции их региональных федеральных резервных банков в размере 6 процентов от их капитала, причём 3 процента должны быть выплачены сразу, а ещё 3 должны быть выплачены по первому требованию Совета управляющих. Согласно закону за эти акции они ежегодно получают дивиденды в размере 6 процентов, и также имеют право принимать участие в выборе членов (класс А и класс В) Совета директоров резервных банков.[6]
  1. Национальные банки — банки, которые получают чартер (право на осуществление банковской деятельности) от федерального правительства. На 19 января 2012 года общее количество составляет 1933 банка.[7] Эти банки по закону являются членами ФРС.[8]
  2. Банки штатов — банки, зарегистрированные властями штата и ведущие операции в его пределах. На 19 января 2012 года общее количество составляет 5430 банка-штатов из них членами ФРС являются 829 банков.[7] .
  1. Потребительский консультативный совет (англ.)русск.
  2. Консультативный совет общества депозитарных институтов (англ.)русск.
  3. Федеральный консультационный совет (англ.)русск.


Ниже схематически представлена структура Федеральной резервной системы, где наглядно показаны ее составляющие (с разной формой собственности) и объемом власти (влияния).

Федеральное правительство
через
Президента США
↓ назначение
«FOMC» и
консультационные советы
и рабочие комитеты		 →
совет		 Совет управляющих ФРС (англ.)русск. Банки-члены
↓управление ↓акционеры
Советы управляющих

Федеральных резервных банков

 →

управление

 12 региональных
Федеральных резервных банков


[править] Высшее руководство

Бен Шалом Бернанке (председатель Совета управляющих ФРС)

Руководящим органом ФРС является Совет управляющих ФРС (англ.)русск. в составе 7 членов, которых назначает Президент США с одобрения сената Конгресса США. Каждый член Совета назначается сроком на 14 лет с правом продления полномочий.

Совет управляющих возглавляет Председатель и его заместитель.

Законом о ФРС предусматривается право Президента США уволить любого управляющего ФРС (на практике эта норма не применялась).

На январь 2012 года членами Совета являются:[10]

член совета вступил в должность окончание полномочий
Бен Бернанке 
(председатель)		 1 февраля, 2006 31 января, 2020
31 января, 2014 (в качестве председателя)
Джанет Йеллен
(заместитель председателя)		 4 октября, 2010 31 января, 2024
4 октября, 2014 (в качестве заместитель председателя)
Вакантно ——
Элизабет Дюк (англ.)русск. 5 август, 2008 31 января, 2012
Дэниел Тарулло 28 января, 2009 31 января, 2022
Сара Блум Раскин (англ.)русск. 4 Октября, 2010 31 января, 2016
Вакантно ——

(список членов Совета управляющих ФРС начиная с 1914 года по настоящее время можно найти здесь[11])

Центральные учреждения ФРС находятся в Вашингтоне.


Функции Совета:

  • надзор за системным функционированием ФРС;
  • принятие решений в области регулирования;
  • определение требований к валютному резервированию.


[править] Федеральные резервные банки

Карта региональных отделений ФРС
Основная статья: Федеральный резервный банк

Совету управляющих подчинены 12 региональных отделений ФРС, называемых «Федеральными резервными банками». Региональные отделения географически расположены в 25 филиалах и осуществляют свои полномочия в закреплённых за ними штатах, называясь по имени тех городов, в которых расположены их штаб-квартиры (Сан-Франциско, Канзас Сити и т. п.).

Каждое региональное отделение имеет собственный совет управляющих (полный список членов Советов управляющих ФРБ можно найти здесь[12]), состоящий из 9 членов и разбитый на классы A, B и C, по три человека в каждом[13]:

  • 3 управляющих класса A выбираются банками-членами ФРС из числа собственных представителей (один от крупных банков[14], один от средних, один от малых).
  • 3 управляющих класса B выбираются банками-членами ФРС из числа людей, не работающих в банковской системе (один от крупных банков, один от средних, один от малых). Ни один из управляющий класса В не может быть должностным лицом, управляющим или служащим любого другого банка.
  • 3 управляющих класса C назначаются Советом управляющих ФРС. Также как и управляющие класса В они не имеют права быть должностным лицом, управляющим, служащим, а также акционером любого другого банка.[15]

Президент каждого регионального отделения назначается с согласия Совета управляющих ФРС.

Каждый регион имеет цифровое и буквенное обозначение в алфавитном порядке согласно списку:

Номер территории Буква Расположение центра Федеральный Резервный Банк Сайт
1 A Бостон Федеральный резервный банк Бостона (англ.)русск. http://www.bos.frb.org
2 B Нью-Йорк Федеральный резервный банк Нью-Йорка http://www.newyorkfed.org
3 C Филадельфия Федеральный резервный банк Филадельфии (англ.)русск. http://www.philadelphiafed.org
4 D Кливленд Федеральный резервный банк Кливленда (англ.)русск. http://www.clevelandfed.org
5 E Ричмонд Федеральный резервный банк Ричмонда (англ.)русск. http://www.richmondfed.org
6 F Атланта Федеральный резервный банк Атланты (англ.)русск. http://www.frbatlanta.org
7 G Чикаго Федеральный резервный банк Чикаго (англ.)русск. http://www.chicagofed.org
8 H Сент-Луис Федеральный резервный банк Сент-Луиса (англ.)русск. http://www.stlouisfed.org
9 I Миннеаполис Федеральный резервный банк Миннеаполиса http://www.minneapolisfed.org
10 J Канзас-Сити Федеральный резервный банк Канзас-Сити (англ.)русск. http://www.kansascityfed.org
11 K Даллас Федеральный резервный банк Далласа (англ.)русск. http://www.dallasfed.org
12 L Сан-Франциско Федеральный резервный банк Сан-Франциско http://www.frbsf.org

Функции региональных отделений ФРС:

  • устанавливать учётные ставки с разрешения Совета управляющих ФРС;
  • отслеживать состояние местных экономических и финансовых учреждений;
  • предоставлять финансовые услуги Правительству США и другим депозитариям.

[править] Федеральный комитет по открытому рынку

Основная статья: Федеральный комитет по открытому рынку

Между Советом Управляющих ФРС и региональными отделениями ФРС организационно находится Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC), являющийся ключевым органом, заведующим монетарной политикой. Его решения направлены на стимулирование экономического роста при сохранении стабильности цен и денежного обращения.

Федеральный комитет по открытому рынку состоит из 12 членов:[16]

  • 7 членов Совета управляющих ФРС
  • 4 члена из числа президентов ФРБ — избираются на один год на ротационной основе. Ротация заключается в том, что каждый год Совет управляющих ФРС избирает одного члена из числа президентов ФРБ в каждой из четырех групп:
  1. Бостон (англ.)русск., Филадельфия (англ.)русск., и Ричмонд (англ.)русск.
  2. Кливленд (англ.)русск.и Чикаго (англ.)русск.
  3. Атланта (англ.)русск., Сент-Луис (англ.)русск., и Даллас (англ.)русск.
  4. Миннеаполис, Канзас-Сити (англ.)русск., и Сан-Франциско


Не имеющие права голоса президенты ФРБ посещают заседания Комитета, участвуют в дискуссиях, и участвуют в оценке экономики и возможных вариантов развития. Протоколы заседаний комитета регулярно публикуются на официальном сайте ФРС.[17] Календарь заседаний и время публикации протоколов заранее известны и являются значимыми финансовыми новостями.

[править] Банки-члены

Любой коммерческий банк, соответствующий требованиям ФРС, может стать собственником (акционером) местного регионального отделения.

На 19 января 2012 года:

  • Количество национальных банков составляет 1933 банка, все являются членами ФРС.
  • Банки-штатов — 5430 банков, из которых 829 банка являются членами ФРС.

Таким образом от общего количества банков, в размер 7363 банка, членами являются 2762 банка, что составляет около 38 % от общего количества.

Функции банков-акционеров ФРБ:

  • получение фиксированного дивиденда по акциям ФРБ взамен на внесённый депозит;
  • участие в выборах 6 из 9 управляющих местного регионального отделения (классов A и B).

Списки банков, входящих в состав ФРС, опубликованы на сайтах соответствующих региональных отделений (например: [1])

[править] Особенности ФРС как Центрального банка

[править] Форма собственности капитала

Капитал федеральных резервных банков имеет акционерную форму собственности и сформирован при продаже акций этих банков. Основными покупателями являются коммерческие банки, которые не получают права голоса, но могут избирать 6 из 9 управляющих местного регионального отделения, а так же получать дивиденды. В этом плане США отличаются от стран, где капитал Центрального банка полностью принадлежит государству (Великобритания, Канада) или является акционерным с долей государства в нём (Бельгия, Япония).

Акции федеральных резервных банков, получаемые банками в обмен на резервный капитал, обладают рядом ограничений: их невозможно продать или обменять, по ним выплачивается фиксированный дивиденд — 6 % годовых, не зависящий от прибыли ФРС.[18]

[править] Операционная прибыль

Выплаты Федеральной Резервной Системы Казначейству США 2002-2010[19]

ФРС осуществляет денежную эмиссию, которую в основном направляет на покупку обязательств (облигаций) Казначейства США (в особых случаях — и других активов). Таким образом, обменные операции с долларами основаны на доверии к Правительству США и финансовой системе США в целом.

Помимо сеньоража, доход ФРС составляют процентные выплаты по облигациям Казначейства, доходы от платежных операций, депозитов, операций с ценными бумагами.

Размеры зарплат управляющим ФРС назначаются Конгрессом. В 2008 году годовая зарплата председателя составила 191 300 долларов США, остальных управляющих Совета — 172 200 долларов США.

После выплаты зарплат управляющим и сотрудникам ФРС и фиксированных дивидендов по акциям, ФРС перечисляет остаток прибыли на счета Казначейства, которые поступают в доходную часть бюджета.

Например, в 2010 году ФРС получила чистый доход $81.689 млрд долларов США, из которых $1,583 млрд было выплачено в качестве дивидендов акционерам, в доходную часть бюджета поступило $884 млн, выплаты Казначейству США составили $79,268 млрд[20].

Текущий балансовый отчёт ФРС: Статистический отчёт ФРС, раздел H.4.1 (англ.)

[править] Самостоятельность

Предоставление широкой автономности ФРС при принятии решений сочетается с подотчётностью и проверяемостью деятельности, которая должна проходить в законодательно оговоренных рамках.

Согласно закону о Федеральном резерве, ФРС ежегодно отчитывается перед Палатой Представителей Конгресса США, дважды в год — перед Банковским комитетом Конгресса США.

Деятельность банков ФРС не менее раза в год проходит аудит Счётной Палаты США (англ. Government Accounting Office), или крупными независимыми аудиторскими фирмами национального уровня.[21].


[править] Денежная масса в обращении

См. также: Денежная масса
Составляющие денежной массы США с устранением сезонных колебаний с января 1959 года по декабрь 2011 года (в миллиардах долларов)[22]
Составляющие денежной массы США с устранением сезонных колебаний с декабря 2001 года по декабрь 2011 года (в миллиардах долларов)[22]

Отчет о текущих показателях денежной массы в обращении[22] регулярно публикует Совет управляющих ФРС. Он отражает так же динамику изменения основных денежных агрегатов М2 и М3[22], из которых основным финансово-банковским показателем находящейся в обращении денежной массы считается денежный агрегат М2.

Методика расчета показателей определяется ФРС:[23]

Показатель Описание
M0 Общее количество наличных денег, плюс счета в центральном банке, которые могут быть обменены на наличные.
M1 M0 + часть M0 в качестве резерва или наличные в хранилище + депозиты до востребования («текущий чековый счёт», с которого снимаются деньги по чекам клиента или «текущий банковский счет», возможна выписка чеков, в том числе привязанные к дебетным пластиковым картам)).
M2 M1 + большинство срочных вкладов, депозитные счета денежного рынка (англ.)русск., а также депозитные сертификаты до $100,000.
M3 M2 + все остальные депозитные сертификаты, депозиты в евродолларах и сделки РЕПО.

Данные по агрегату М3 заканчиваются в марте 2006 года, так как ФРС прекратила публиковать эти сведения, мотивируя тем, что стоимость сбора данных весьма существенная, а получаемая информация незначительна. Остальные три денежных агрегата будут продолжаться публиковаться в деталях и дальше.[24]

Частичное банковское резервирование приводит к значительному превышению итоговой величины денежной массы над количеством денег центрального банка за счёт создания денег коммерческих банков. Например, в январе 2007 года, количество денег центрального банка было $750.5 миллиардов, в то время как количество денег коммерческих банков (в агрегате М2) $6.33 триллиона долларов.

[править] Интересные факты

[править] Примечания

  1. ↑ Кто владеет Федеральным Резервом?  (англ.)
  2. ↑ Вклад Пола Варбурга в создание ФРС (англ.)
  3. ↑ Действующий закон о ФРС на сайте Института юридической ифнормации (англ.)
  4. ↑ Действующий закон о ФРС на сайте Совета управляющих ФРС (англ.)
  5. ↑ Ежегодный отчет 2010, струтура ФРС (англ.)
  6. ↑ 1 2 3 «The Federal Reserve System Purposes and Functions»
  7. ↑ 1 2 Федеральная корпорация страхования депозитов
  8. ↑ Средние коммерческие банки на 30 сентября 2011 года (англ.)
  9. ↑ Список консультативных советов ФРС (англ.)
  10. ↑ члены Совета управляющих ФРС (англ.)
  11. ↑ члены Совета управляющих ФРС начиная с 1914 года по настоящее время (англ.)
  12. ↑ список членов Советов управляющих ФРБ
  13. ↑ Институт юридической информации № 302(англ.)
  14. ↑ Крупные коммерческие банки на 30 сентября 2011 года (англ.)
  15. ↑ Институт юридической информации № 303(англ.)
  16. ↑ структура Федеральный комитет по открытому рынку (англ.)
  17. ↑ Протоколы заседаний Федерального комитета по открытому рынку (англ.)
  18. ↑ Дивиденды акционеров банков федерального резерва (англ.)
  19. ↑ Пресс-релиз от 10 января 2012 года Совета управляющих ФРС (англ.)
  20. ↑ Финансовый отчет Совета управляющих ФРС (англ.)
  21. ↑ «Миф о том, что ФРС не проходила аудит» (англ.)
  22. ↑ 1 2 3 4 Показатели денежной массы (англ.)
  23. ↑ Что такое денежная масса в обращении? (англ.)
  24. ↑ Прекращение публикации М3 (англ.)
  25. ↑ "Сколько американской валюты циркулирует в настоящее время?" (англ.)
  26. ↑ Пресс-релиз Совета управляющих ФРС от 4 мая 2007 года о назначении Элизабет Колеман на должность генерального инспектора (англ.)

[править] Ссылки


Федеральные резервные банки

Бостон · Нью-Йорк · Филадельфия · Кливленд · Ричмонд · Атланта · Чикаго · Сент-Луис · Миннеаполис · Канзас-Сити · Даллас · Сан-Франциско

 

Источник — «http://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=%D0%A4%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B5%D1%80%D0%B2%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0&oldid=42510176»
Личные инструменты
Пространства имён

Варианты
Действия
Навигация
Участие
Печать/экспорт
Инструменты
На других языках